Når den historiske UFCF er på plads—baseret på faktiske finansielle resultater—er det tid til at projicere denne pengestrøm ind i fremtiden. Denne overgang er kernen i DCF-processen. Værdiansættelse handler trods alt ikke om fortiden—det handler om de penge, en virksomhed vil generere fremadrettet.

Målet i dette trin er at forlænge UFCF-linjen fra det seneste faktiske år (2023) ind i prognoseperioden (2024–2028). Dette er ikke blot en kopiering—det er en bevidst fremskrivning baseret på antagelser om:

• Omsætningsvækst og marginudvikling;
• Investeringsbehov (CapEx);
• Udvikling i arbejdskapital;
• Ændringer i omkostningsstruktur.

En god model balancerer effektivitet og nøjagtighed. Derfor er det effektivt at opbygge formler, der kan kopieres vandret over prognoseårene. Men struktur er vigtig. Hvis flere faner bruger de samme kolonneoverskrifter (f.eks. kolonne F som overskrift), kan træk-og-udfyld-teknikker give forkerte referencer.

For at undgå dette, dobbelttjek altid:

• At dine referencer er dynamiske og tydeligt kortlagt;
• At eventuelle hjælpekolonner til faktiske tal ikke forstyrrer prognoseberegningerne;
• At hvert prognoseår afspejler din strategiske fortælling—ikke blot en mekanisk forlængelse af fortiden.

Fremskrivning af pengestrømme er både en kunst og en videnskab. Historiske data forankrer dig i det realistiske; antagelser giver mulighed for at udforske det mulige.

Dette trin forvandler din model fra en registrering af tidligere aktiviteter til et fremadskuende beslutningsværktøj—og forbereder den til diskontering og værdiansættelse i den afsluttende fase.