Med alle komponenter opbygget—fra omsætningsforudsætninger til UFCF-prognoser—er du nu klar til at beregne virksomhedens værdi ved hjælp af Discounted Cash Flow (DCF)-metoden.

DCF-metoden bygger på ét koncept: kontanter i dag er mere værd end kontanter i morgen. Derfor skal fremtidige pengestrømme diskonteres med en sats, der afspejler risiko og tid. Denne sats er WACC, eller Vægtet Gennemsnitlig Kapitalomkostning.

WACC tager højde for:

• Omkostningen ved egenkapital (hvad investorer forventer i afkast);

• Omkostningen ved gæld (hvad virksomheden betaler långivere);

• Virksomhedens kapitalstruktur (forholdet mellem egenkapital og gæld);

• Og effekten af skat på gældsforrentning.

Lige så vigtig er Perpetuity Growth Rate (g), som bruges til at estimere, hvordan virksomheden vil vokse ud over den eksplicitte prognoseperiode. Den repræsenterer den langsigtede, stabile vækstrate, der forventes efter det sidste prognoseår.

For at bestemme værdien diskonterer du:

• Alle UFCF-prognoser fra 2024–2028;

• Samt en Terminal Value, der repræsenterer alle fremtidige pengestrømme efter 2028.

Den fulde formel ser således ud:

Hvor:

Det er afgørende, at den prognosticerede UFCF stemmer logisk overens med dine tidligere forudsætninger. Overvurdering af vækst eller undervurdering af risiko kan forvride værdiansættelsen markant.