Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Lære Udførelse af Følsomhedsanalyse i Excel | Opbygning af en DCF-Vurderingsmodel i Excel
Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel
course content

Kursusindhold

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

1. Introduktion til Virksomhedsvurdering
2. Forståelse af Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Prognose af Pengestrømme og Grundlæggende Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalværdi og Følsomhedsanalyse
6. Praktisk DCF-Casestudie – Virksomhedsværdiansættelse i Praksis

book
Udførelse af Følsomhedsanalyse i Excel

Når du har beregnet en enkelt virksomhedsværdi ved hjælp af dine grundantagelser, er det tid til at stille et centralt spørgsmål: hvor følsom er denne værdi over for ændringer? Dette kapitel adresserer dette ved at udføre en følsomhedsanalyse på de to mest indflydelsesrige faktorer for terminalværdien:

  1. WACC (Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning) – afspejler risiko og alternativomkostning;

  2. Evighedsvækstrate (g) – afspejler den forventede langsigtede vækst ud over prognosen.

Begge indgår i nævneren i terminalværdiformlen:

TV=UFCFn+1WACCg\text{TV} = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}
Note
Bemærk

Når WACC stiger ↑, bliver diskonteringen stærkere, hvilket reducerer nutidsværdien af fremtidige pengestrømme—så virksomhedsværdien falder ↓. Når evighedsvækstraten (g) falder ↓, bliver nævneren i terminalværdiformlen større, hvilket også sænker terminalværdien ↓ og dermed den samlede virksomhedsværdi.

Små ændringer i en af variablerne kan føre til store udsving i terminalværdien og dermed virksomhedsværdien. Følsomhedsanalyse hjælper dig med at visualisere disse effekter.

I Excel er processen ligetil:

  • Du opbygger en 2D-tabel med WACC som rækkeinput og vækstrate som kolonneinput;

  • Hver celle i tabellen genberegner den resulterende virksomhedsværdi ved brug af forskellige kombinationer af disse input;

  • Du kan bruge Excels Datatabel-funktion til at automatisere beregningerne på tværs af alle scenarier.

Denne tabel afslører ikke kun opadgående eller nedadgående potentiale—den tydeliggør risikoen. Hvis din værdiansættelse varierer voldsomt ved små ændringer, kan din model være for følsom eller afhængig af langsigtede antagelser.

En veldesignet følsomhedstabel giver interessenter mulighed for at træffe beslutninger på et oplyst grundlag:

  • Investorer ser afvejning mellem risiko og afkast;

  • Operatører ser, hvordan strategi kan reducere værdiansættelsens volatilitet;

  • Analytikere ser, hvilke antagelser der fortjener størst opmærksomhed.

Var alt klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Tak for dine kommentarer!

Sektion 5. Kapitel 12

Spørg AI

expand
ChatGPT

Spørg om hvad som helst eller prøv et af de foreslåede spørgsmål for at starte vores chat

course content

Kursusindhold

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

1. Introduktion til Virksomhedsvurdering
2. Forståelse af Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Prognose af Pengestrømme og Grundlæggende Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalværdi og Følsomhedsanalyse
6. Praktisk DCF-Casestudie – Virksomhedsværdiansættelse i Praksis

book
Udførelse af Følsomhedsanalyse i Excel

Når du har beregnet en enkelt virksomhedsværdi ved hjælp af dine grundantagelser, er det tid til at stille et centralt spørgsmål: hvor følsom er denne værdi over for ændringer? Dette kapitel adresserer dette ved at udføre en følsomhedsanalyse på de to mest indflydelsesrige faktorer for terminalværdien:

  1. WACC (Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning) – afspejler risiko og alternativomkostning;

  2. Evighedsvækstrate (g) – afspejler den forventede langsigtede vækst ud over prognosen.

Begge indgår i nævneren i terminalværdiformlen:

TV=UFCFn+1WACCg\text{TV} = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}
Note
Bemærk

Når WACC stiger ↑, bliver diskonteringen stærkere, hvilket reducerer nutidsværdien af fremtidige pengestrømme—så virksomhedsværdien falder ↓. Når evighedsvækstraten (g) falder ↓, bliver nævneren i terminalværdiformlen større, hvilket også sænker terminalværdien ↓ og dermed den samlede virksomhedsværdi.

Små ændringer i en af variablerne kan føre til store udsving i terminalværdien og dermed virksomhedsværdien. Følsomhedsanalyse hjælper dig med at visualisere disse effekter.

I Excel er processen ligetil:

  • Du opbygger en 2D-tabel med WACC som rækkeinput og vækstrate som kolonneinput;

  • Hver celle i tabellen genberegner den resulterende virksomhedsværdi ved brug af forskellige kombinationer af disse input;

  • Du kan bruge Excels Datatabel-funktion til at automatisere beregningerne på tværs af alle scenarier.

Denne tabel afslører ikke kun opadgående eller nedadgående potentiale—den tydeliggør risikoen. Hvis din værdiansættelse varierer voldsomt ved små ændringer, kan din model være for følsom eller afhængig af langsigtede antagelser.

En veldesignet følsomhedstabel giver interessenter mulighed for at træffe beslutninger på et oplyst grundlag:

  • Investorer ser afvejning mellem risiko og afkast;

  • Operatører ser, hvordan strategi kan reducere værdiansættelsens volatilitet;

  • Analytikere ser, hvilke antagelser der fortjener størst opmærksomhed.

Var alt klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Tak for dine kommentarer!

Sektion 5. Kapitel 12
Vi beklager, at noget gik galt. Hvad skete der?
some-alt