Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Lære Eksempel på Beregning af Gældsomkostninger | Prognose af Pengestrømme og Grundlæggende Diskonteringsrente
Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel
course content

Kursusindhold

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

1. Introduktion til Virksomhedsvurdering
2. Forståelse af Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Prognose af Pengestrømme og Grundlæggende Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalværdi og Følsomhedsanalyse
6. Praktisk DCF-Casestudie – Virksomhedsværdiansættelse i Praksis

book
Eksempel på Beregning af Gældsomkostninger

Capital Asset Pricing Model (CAPM) er ikke blot en formel—det er en ramme, der forbinder markedets forventninger med investoradfærd. Når vi anvender CAPM til at beregne egenkapitalomkostningen, forsøger vi at kvantificere det afkast, en investor kræver for at påtage sig risiko. For at anvende denne model effektivt er det dog vigtigt at se ud over ligningen og forstå, hvordan hver enkelt input reelt fungerer.

Den risikofrie rente fungerer som fundamentet. Den er typisk baseret på afkastet af langfristede statsobligationer og repræsenterer det afkast, en investor ville acceptere, hvis vedkommende ønskede nul risiko. Selvom den ofte betragtes som stabil, er den faktisk følsom over for inflationsforventninger og makroøkonomisk politik. Når renterne stiger, øges også det basale afkastkrav for enhver risikofyldt investering.

Beta (bb) koefficienten bringer volatilitet ind i billedet. Det er et mål for, hvor meget et aktivs afkast bevæger sig i forhold til det brede marked. En beta større end 1 betyder, at aktien forstærker markedsbevægelser—stiger mere under opsving og falder mere under nedgang. En lavere beta indikerer mindre følsomhed. Men beta er bagudskuende og baseret på historiske data, så den afspejler ikke nødvendigvis fremtidige forhold, især ikke for vækstvirksomheder eller hurtigt udviklende selskaber.

Endelig afspejler markedsrisikopræmien den ekstra gevinst, investorer forventer fra aktier i forhold til risikofrie aktiver. Den indfanger, hvor meget "belønning" markedet kræver for "risiko". I stærke økonomiske perioder kan dette spænd være beskedent. I tider med usikkerhed eller krise ønsker investorer mere kompensation—så præmien udvides.

Disse tre komponenter gør det muligt at estimere det afkast, som egenkapitalinvestorer kræver. Det er dog vigtigt at huske: CAPM forudsætter effektive markeder og rationelle investorer. I den virkelige finansverden kan andre risici—såsom virksomhedsspecifikke forhold eller geopolitiske chok—også påvirke det krævede afkast, selvom de ikke er indbygget i formlen.

Dette fundament bliver essentielt, når du anvender CAPM i praktiske værdiansættelser. Jo bedre du forstår delene, desto bedre kan du vurdere de rette værdier—og det er dér, den virkelige finansverden begynder.

Var alt klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Tak for dine kommentarer!

Sektion 3. Kapitel 4

Spørg AI

expand
ChatGPT

Spørg om hvad som helst eller prøv et af de foreslåede spørgsmål for at starte vores chat

course content

Kursusindhold

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

Mestring af Discounted Cash Flow-analyse med Excel

1. Introduktion til Virksomhedsvurdering
2. Forståelse af Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Prognose af Pengestrømme og Grundlæggende Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalværdi og Følsomhedsanalyse
6. Praktisk DCF-Casestudie – Virksomhedsværdiansættelse i Praksis

book
Eksempel på Beregning af Gældsomkostninger

Capital Asset Pricing Model (CAPM) er ikke blot en formel—det er en ramme, der forbinder markedets forventninger med investoradfærd. Når vi anvender CAPM til at beregne egenkapitalomkostningen, forsøger vi at kvantificere det afkast, en investor kræver for at påtage sig risiko. For at anvende denne model effektivt er det dog vigtigt at se ud over ligningen og forstå, hvordan hver enkelt input reelt fungerer.

Den risikofrie rente fungerer som fundamentet. Den er typisk baseret på afkastet af langfristede statsobligationer og repræsenterer det afkast, en investor ville acceptere, hvis vedkommende ønskede nul risiko. Selvom den ofte betragtes som stabil, er den faktisk følsom over for inflationsforventninger og makroøkonomisk politik. Når renterne stiger, øges også det basale afkastkrav for enhver risikofyldt investering.

Beta (bb) koefficienten bringer volatilitet ind i billedet. Det er et mål for, hvor meget et aktivs afkast bevæger sig i forhold til det brede marked. En beta større end 1 betyder, at aktien forstærker markedsbevægelser—stiger mere under opsving og falder mere under nedgang. En lavere beta indikerer mindre følsomhed. Men beta er bagudskuende og baseret på historiske data, så den afspejler ikke nødvendigvis fremtidige forhold, især ikke for vækstvirksomheder eller hurtigt udviklende selskaber.

Endelig afspejler markedsrisikopræmien den ekstra gevinst, investorer forventer fra aktier i forhold til risikofrie aktiver. Den indfanger, hvor meget "belønning" markedet kræver for "risiko". I stærke økonomiske perioder kan dette spænd være beskedent. I tider med usikkerhed eller krise ønsker investorer mere kompensation—så præmien udvides.

Disse tre komponenter gør det muligt at estimere det afkast, som egenkapitalinvestorer kræver. Det er dog vigtigt at huske: CAPM forudsætter effektive markeder og rationelle investorer. I den virkelige finansverden kan andre risici—såsom virksomhedsspecifikke forhold eller geopolitiske chok—også påvirke det krævede afkast, selvom de ikke er indbygget i formlen.

Dette fundament bliver essentielt, når du anvender CAPM i praktiske værdiansættelser. Jo bedre du forstår delene, desto bedre kan du vurdere de rette værdier—og det er dér, den virkelige finansverden begynder.

Var alt klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Tak for dine kommentarer!

Sektion 3. Kapitel 4
Vi beklager, at noget gik galt. Hvad skete der?
some-alt