Dieses Kapitel markiert den Übergang von Theorie und Modellierung zur praktischen Anwendung. Die Aufgabe fordert Sie heraus, Ihr gesamtes erlerntes Wissen anzuwenden und ein vollständiges DCF-Modell eigenständig von Grund auf zu erstellen. Eine ausgefüllte Version steht zwar als Referenz zur Verfügung, jedoch festigt sich das Verständnis am besten durch den eigenen Aufbau des Modells.

Die Aufgabe beginnt mit einer leeren Version des Modells. Ihre erste Aufgabe besteht darin, Finanzdaten zu importieren und in die entsprechenden Registerkarten einzufügen. Dies spiegelt den typischen Ausgangspunkt einer realen Unternehmensbewertung wider, bei der Rohdaten in ein strukturiertes Modell überführt werden müssen.

Sie füllen folgende Bereiche aus:

• Income Statement Source Tab mit Umsatz, Herstellungskosten, SG&A, Abschreibungen und Steuern;

• Balance Sheet Source Tab mit Daten wie Kassenbestand, Forderungen, Verbindlichkeiten und langfristigen Vermögenswerten.

Die Herausforderung besteht nicht nur im Übertragen der Zahlen, sondern darin, sicherzustellen, dass diese korrekt durch das Modell fließen und in die UFCF-Berechnung einfließen. Die richtigen Verweise gewährleisten, dass Ihre Prognosen präzise sind und der finale Unternehmenswert valide ist.

Zur Sicherstellung der Konsistenz:

• Einheitliche Formatierung der Zellen verwenden, um spätere Verwirrung zu vermeiden;

• Zeilenabgleich über die Registerkarten hinweg prüfen (z. B. sicherstellen, dass „2022“ in einem Blatt auch „2022“ in anderen Blättern entspricht);

• Summen zwischen den Abschlüssen abgleichen, um Fehler frühzeitig zu erkennen.

Diese Aufgabe unterstreicht zudem die Bedeutung der Modellstruktur. Jede Registerkarte erfüllt eine klare Funktion und ist logisch mit den anderen verbunden. Während Sie Daten eingeben, verfolgen Sie, wie sich diese auf nachgelagerte Berechnungen auswirken – insbesondere auf UFCF und den Terminal Value.