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Lernen Einführung in die Discounted-Cash-Flow-Bewertungsmethode | Verständnis der Discounted-Cash-Flow-(DCF)-Analyse
Beherrschung der Discounted-Cash-Flow-Analyse mit Excel
course content

Kursinhalt

Beherrschung der Discounted-Cash-Flow-Analyse mit Excel

Beherrschung der Discounted-Cash-Flow-Analyse mit Excel

1. Einführung in die Unternehmensbewertung
2. Verständnis der Discounted-Cash-Flow-(DCF)-Analyse
3. Grundlagen der Cashflow-Prognose und des Diskontierungssatzes
4. WACC, Terminalwert und Sensitivitätsanalyse
6. Praktische DCF-Fallstudie – Unternehmensbewertung in der Praxis

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Einführung in die Discounted-Cash-Flow-Bewertungsmethode

Discounted Cash Flow (DCF) wird häufig als intrinsische Bewertungsmethode bezeichnet. Im Gegensatz zu Methoden, die auf Marktvergleichen basieren, konzentriert sich DCF auf den tatsächlichen wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens, basierend auf dessen erwarteter zukünftiger Leistung.

Im Kern ist DCF ein Modell des Zeitwerts des Geldes: Ein Dollar heute ist mehr wert als ein Dollar morgen—und DCF quantifiziert genau, wie viel mehr.

Zentrales Konzept ist der Zeitwert des Geldes

Geld verliert im Laufe der Zeit an Wert durch Inflation, Risiko und Opportunitätskosten. Die DCF-Methode korrigiert dies, indem sie zukünftige Zahlungsströme "abzinst", um ihren heutigen Wert widerzuspiegeln.

DCF=CF1(1+r)1+CF2(1+r)2++CFn(1+r)n\text{DCF} = \frac{CF_1}{(1 + r)^1} + \frac{CF_2}{(1 + r)^2} + \cdots + \frac{CF_n}{(1 + r)^n}

Mathematisch wird der erwartete Zahlungsstrom jedes Jahres durch (1 + Diskontsatz)^n geteilt, wobei n die Jahreszahl ist. Das Ergebnis ist ein Barwert (PV) für jeden Zahlungsstrom.

Stärken des DCF
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  • Zukunftsorientiert, erfasst potenzielles Wachstum;
  • Trennt kurzfristige Marktschwankungen vom langfristigen Wert;
  • Liefert eine neutrale, modellbasierte Schätzung—unabhängig von der Anlegerstimmung.
Schwächen des DCF
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  • Prognosen von Zahlungsströmen erfordern Annahmen, die sorgfältig begründet werden müssen;
  • Die Wahl des richtigen Diskontsatzes (typischerweise WACC) ist entscheidend—er muss das Risiko dieser Zahlungsströme widerspiegeln.
War alles klar?

Wie können wir es verbessern?

Danke für Ihr Feedback!

Abschnitt 2. Kapitel 1

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1. Einführung in die Unternehmensbewertung
2. Verständnis der Discounted-Cash-Flow-(DCF)-Analyse
3. Grundlagen der Cashflow-Prognose und des Diskontierungssatzes
4. WACC, Terminalwert und Sensitivitätsanalyse
6. Praktische DCF-Fallstudie – Unternehmensbewertung in der Praxis

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Discounted Cash Flow (DCF) wird häufig als intrinsische Bewertungsmethode bezeichnet. Im Gegensatz zu Methoden, die auf Marktvergleichen basieren, konzentriert sich DCF auf den tatsächlichen wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens, basierend auf dessen erwarteter zukünftiger Leistung.

Im Kern ist DCF ein Modell des Zeitwerts des Geldes: Ein Dollar heute ist mehr wert als ein Dollar morgen—und DCF quantifiziert genau, wie viel mehr.

Zentrales Konzept ist der Zeitwert des Geldes

Geld verliert im Laufe der Zeit an Wert durch Inflation, Risiko und Opportunitätskosten. Die DCF-Methode korrigiert dies, indem sie zukünftige Zahlungsströme "abzinst", um ihren heutigen Wert widerzuspiegeln.

DCF=CF1(1+r)1+CF2(1+r)2++CFn(1+r)n\text{DCF} = \frac{CF_1}{(1 + r)^1} + \frac{CF_2}{(1 + r)^2} + \cdots + \frac{CF_n}{(1 + r)^n}

Mathematisch wird der erwartete Zahlungsstrom jedes Jahres durch (1 + Diskontsatz)^n geteilt, wobei n die Jahreszahl ist. Das Ergebnis ist ein Barwert (PV) für jeden Zahlungsstrom.

Stärken des DCF
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  • Zukunftsorientiert, erfasst potenzielles Wachstum;
  • Trennt kurzfristige Marktschwankungen vom langfristigen Wert;
  • Liefert eine neutrale, modellbasierte Schätzung—unabhängig von der Anlegerstimmung.
Schwächen des DCF
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  • Prognosen von Zahlungsströmen erfordern Annahmen, die sorgfältig begründet werden müssen;
  • Die Wahl des richtigen Diskontsatzes (typischerweise WACC) ist entscheidend—er muss das Risiko dieser Zahlungsströme widerspiegeln.
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Abschnitt 2. Kapitel 1
Wir sind enttäuscht, dass etwas schief gelaufen ist. Was ist passiert?
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