Summary  
Calculating the present value of a series of future cash flows by applying a periodic discount factor to account for inflation, risk, and opportunity cost.

General domain of usage  
Corporate finance valuation

**Discounted Cash Flow (DCF)** wird häufig als intrinsische Bewertungsmethode bezeichnet. Im Gegensatz zu Methoden, die auf Marktvergleichen basieren, konzentriert sich DCF auf den tatsächlichen wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens, basierend auf dessen erwarteter zukünftiger Leistung.

Im Kern ist DCF ein Modell des Zeitwerts des Geldes:
**Ein Dollar heute ist mehr wert als ein Dollar morgen**—und DCF quantifiziert genau, wie viel mehr.

#### Zentrales Konzept ist der Zeitwert des Geldes

Geld verliert im Laufe der Zeit an Wert durch Inflation, Risiko und Opportunitätskosten. Die DCF-Methode korrigiert dies, indem sie zukünftige Zahlungsströme "abzinst", um ihren heutigen Wert widerzuspiegeln.

$$\text{DCF} = \frac{CF_1}{(1 + r)^1} + \frac{CF_2}{(1 + r)^2} + \cdots + \frac{CF_n}{(1 + r)^n}$$

Mathematisch wird der erwartete Zahlungsstrom jedes Jahres durch **(1 + Diskontsatz)^n** geteilt, wobei **n** die Jahreszahl ist. Das Ergebnis ist ein **Barwert (PV)** für jeden Zahlungsstrom.

- Zukunftsorientiert, erfasst potenzielles Wachstum;
- Trennt kurzfristige Marktschwankungen vom langfristigen Wert;
- Liefert eine neutrale, modellbasierte Schätzung—unabhängig von der Anlegerstimmung.

Stärken des DCF

- Prognosen von Zahlungsströmen erfordern Annahmen, die sorgfältig begründet werden müssen;
- Die Wahl des richtigen **Diskontsatzes** (typischerweise WACC) ist entscheidend—er muss das Risiko dieser Zahlungsströme widerspiegeln.

Schwächen des DCF

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Einführung in die Discounted-Cash-Flow-Bewertungsmethode

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