Liquiditätsüberlegungen für Alternative Anlagen

Liquidität ist ein entscheidendes Konzept bei der Bewertung alternativer Anlagen. Liquidität bezeichnet, wie schnell und einfach ein Vermögenswert in Bargeld umgewandelt werden kann, ohne den Preis wesentlich zu beeinflussen. In der Investmentwelt gelten Vermögenswerte wie Aktien und Anleihen als sehr liquide, da sie in der Regel schnell an einer Börse zu einem transparenten Preis verkauft werden können. Viele alternative Anlagen sind jedoch deutlich weniger liquide.

Beispiele für illiquide Vermögenswerte sind:

• Immobilien;
• Private-Equity-Investitionen;
• Sammlerstücke wie Kunst oder Oldtimer;
• Einige Arten von Kryptowährungs-Token, die keine aktiven Märkte haben.

Bei Investitionen in illiquide Vermögenswerte können Schwierigkeiten auftreten, wenn kurzfristig auf Geld zugegriffen werden muss. Beispielsweise kann der Verkauf einer Mietimmobilie oder einer Beteiligung an einem privaten Unternehmen Wochen, Monate oder sogar länger dauern, und es kann notwendig sein, einen niedrigeren Preis für einen schnellen Verkauf zu akzeptieren. Dies ist für Anleger relevant, da die Fähigkeit, auf neue Chancen oder unerwartete Ausgaben zu reagieren, davon abhängt, wie einfach Vermögenswerte verkauft werden können. Zudem können illiquide Anlagen größere Spannen zwischen Kauf- und Verkaufspreis aufweisen oder erfordern, dass gezielt Käufer gefunden werden müssen, was die letztendliche Rendite beeinflussen kann.

Stellen Sie sich vor, Sie besitzen einen Anteil an einem durch Crowdfunding finanzierten Immobilienprojekt. Wenn Sie plötzlich Bargeld benötigen, können Sie Ihren Anteil möglicherweise nicht sofort verkaufen oder müssen einen erheblichen Abschlag akzeptieren. Diese Situation veranschaulicht das Liquiditätsrisiko: die Möglichkeit, dass Sie nicht auf Ihr Geld zugreifen können, wenn Sie es möchten, oder ungünstige Bedingungen akzeptieren müssen. Das Verständnis des Liquiditätsrisikos hilft dabei, zu entscheiden, wie viel des Portfolios in alternative Anlagen investiert werden sollte und wie auf unerwartete Ereignisse reagiert werden kann.