Lernen Investitionsanalyse | Dynamische Finanzielle und Zeitbasierte Modellierung

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Darlehen modellieren Rückzahlungsstrukturen, aber die Investitionsanalyse bewertet, ob ein Projekt oder eine Gelegenheit tatsächlich über die Zeit Wert schafft. In diesem Kapitel wird ein dynamisches Bewertungssystem für Investitionen mit Hilfe der Discounted-Cashflow-Analyse aufgebaut.

XNPV-Struktur

=XNPV(rate, values, dates)

rate: erforderliche Rendite oder Diskontsatz;
values: Zahlungsstrombeträge;
dates: Zeitpunkte der einzelnen Zahlungsströme.

XNPV berechnet den Barwert unregelmäßiger Zahlungsströme.

Ein positives Ergebnis zeigt eine Wertschöpfung über die geforderte Rendite hinaus an.

XIRR-Struktur

=XIRR(values, dates, [guess])

values: Zahlungsstrombeträge;
dates: Zeitpunkte der einzelnen Zahlungsströme;
[guess]: optionaler Startwert.

XIRR berechnet die durch die Investition erzielte interne Rendite.

Schritt 1 Zahlungsstromstruktur aufbauen

Erstellen Sie die folgenden Spalten:

Date
Cash_Flow

Schritt 2 Investitionszeitplan eingeben

Fügen Sie den folgenden Datensatz hinzu:

01/05/2026,-20000
01/06/2026,4500
01/07/2026,5200
01/08/2026,6000
01/09/2026,5800
01/10/2026,4900

Negative Werte: Kapitalabflüsse;
Positive Werte: zukünftige Zuflüsse.

Schritt 3 Diskontsatz festlegen

Geben Sie in E1 ein:

0.10

Dies entspricht einer geforderten Rendite von 10%.

Schritt 4 Kapitalwert berechnen

Geben Sie ein:

=XNPV(E1, B2:B7, A2:A7)

E1: Diskontsatz;
B2:B7: Zahlungsströme;
A2:A7: zugehörige Zeitpunkte.

Die Formel gibt den Investitionswert in heutigem Geldwert zurück.

Schritt 5 Ergebnis interpretieren

Positiver XNPV: Wertschöpfung;
Negativer XNPV: Wertvernichtung.

Ein positives Ergebnis bedeutet, dass die Investition die geforderte Renditeschwelle übersteigt.

Schritt 6 Interne Rendite berechnen

Geben Sie ein:

=XIRR(B2:B7, A2:A7)

Die Formel gibt die tatsächlich durch die Investition erzielte annualisierte Rendite zurück.

Schritt 7 Mit geforderter Rendite vergleichen

Vergleichen Sie:

XIRR;
Diskontsatz in E1.

Wenn XIRR höher als der Diskontsatz ist, ist die Investition finanziell tragfähig.

Schritt 8 Modell-Sensitivität testen

Ändern Sie:

Zahlungsstrombeträge;
Zeitpunkte der Zahlungsströme;
Diskontsatz.

Bestätigen Sie, dass:

XNPV automatisch neu berechnet wird;
XIRR automatisch neu berechnet wird;
Die Investitionsattraktivität sich dynamisch anhand der Annahmen verändert.

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Abschnitt 4. Kapitel 4

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Abschnitt 4. Kapitel 4

Investitionsanalyse

XNPV-Struktur

XIRR-Struktur

1. Was ist der Hauptunterschied zwischen `XNPV` und `XIRR`?

2. Warum werden in `XNPV` und `XIRR` Datumsangaben benötigt?

3. Was bedeutet es, wenn `XIRR` höher als der Diskontsatz ist?

Investitionsanalyse

XNPV-Struktur

XIRR-Struktur

1. Was ist der Hauptunterschied zwischen XNPV und XIRR?

2. Warum werden in XNPV und XIRR Datumsangaben benötigt?

3. Was bedeutet es, wenn XIRR höher als der Diskontsatz ist?

1. Was ist der Hauptunterschied zwischen `XNPV` und `XIRR`?

2. Warum werden in `XNPV` und `XIRR` Datumsangaben benötigt?

3. Was bedeutet es, wenn `XIRR` höher als der Diskontsatz ist?