Evitando la "diworsificación"

La diversificación es un principio fundamental de la gestión de carteras, pero existe el riesgo de excederse. El término "diworsification" describe el error de sobrediversificar—añadir tantos fondos o activos que, sin querer, reduces la eficacia de tu cartera. Al invertir en varios fondos con participaciones similares, puedes pensar que estás disminuyendo el riesgo, pero en realidad podrías estar concentrando en los mismos activos subyacentes. Esto puede resultar en comisiones más altas, exposiciones redundantes y un potencial de rendimiento diluido, sin aportar una protección adicional significativa frente a caídas del mercado.

Una forma sencilla de medir cuánto se solapan los fondos de tu cartera es con esta fórmula:

Si dos fondos poseen muchas de las mismas acciones, tu porcentaje de solapamiento será alto, lo que indica una posible diworsification.

Considera una cartera que contiene los siguientes tres fondos:

• Fondo índice S&P 500;
• Fondo total del mercado de acciones de EE. UU.;
• Fondo de crecimiento de grandes capitalizaciones.

A primera vista, esto puede parecer diversificado. Sin embargo, los tres fondos invierten fuertemente en grandes empresas estadounidenses como Apple, Microsoft y Amazon. La superposición es significativa: estos fondos suelen poseer las mismas acciones en proporciones similares. Las desventajas de este solapamiento excesivo incluyen:

• Pago de múltiples capas de comisiones por esencialmente la misma exposición;
• Obtención de poco beneficio adicional de diversificación;
• Posible pérdida de otras clases de activos o sectores que podrían mejorar el equilibrio riesgo-rendimiento.

En la práctica, la diworsificación puede dejarte con una cartera más complicada, más costosa y menos eficaz que una combinación sencilla y bien construida.