En finanzas, ningún modelo sobrevive al contacto con el mundo real sin cambios. Por eso, el análisis de sensibilidad desempeña un papel tan fundamental en la valoración. Permite explorar cómo los cambios en los supuestos—como el crecimiento de los ingresos o la tasa de descuento—afectan el valor estimado de una empresa.

Un modelo DCF es tan confiable como los datos de entrada en los que se basa. Las tasas de crecimiento, los valores terminales y las tasas de descuento son todas estimaciones, a menudo fundamentadas en pronósticos y juicios. El análisis de sensibilidad toma estas variables clave y prueba escenarios de "¿qué pasaría si?". ¿Qué sucede si la tasa de descuento es un 1% más alta? ¿Qué pasa si el crecimiento es más lento de lo esperado?

Al ajustar una variable a la vez—o a veces dos simultáneamente—se puede observar cuán sensible es el valor empresarial ante los cambios en los supuestos. Si un pequeño cambio en el WACC provoca una variación significativa en la valoración, el modelo es altamente sensible y se debe tener especial cuidado al comunicar los resultados.

Una de las formas más efectivas de visualizar esto es mediante una tabla de datos bidimensional, donde las filas pueden representar diferentes valores de WACC y las columnas distintos valores de crecimiento terminal. Cada celda de la tabla muestra el valor empresarial resultante, ayudando a los analistas y responsables de la toma de decisiones a ver rápidamente el rango de resultados posibles.

Esto no es solo un ejercicio académico—es esencial para comunicar el riesgo. Muestra a los inversionistas cuán dependiente es tu valoración de ciertos supuestos y ayuda a generar confianza en tu proceso al hacer explícitas las incertidumbres.

El análisis de sensibilidad aporta profundidad a tu modelo. Convierte una sola estimación en un espectro—y eso es precisamente de lo que se trata la buena gestión financiera: comprender no solo la respuesta, sino también la incertidumbre que la rodea.