Contenido del Curso
Dominio del Análisis de Flujo de Caja Descontado con Excel
Dominio del Análisis de Flujo de Caja Descontado con Excel
Proyección de UFCF y Vinculación del Flujo de Efectivo al Balance General
Una vez que el UFCF histórico está establecido—basado en resultados financieros reales—es momento de proyectar ese flujo de efectivo hacia el futuro. Esta transición es el núcleo del proceso DCF. Después de todo, la valoración no se trata del pasado, sino del efectivo que una empresa generará en adelante.
El objetivo en este paso es extender la línea de UFCF desde el último año real (2023) hasta el horizonte de proyección (2024–2028). Esto no es simplemente copiar y pegar—es una proyección deliberada utilizando supuestos sobre:
Crecimiento de ingresos y tendencias de márgenes;
Necesidades de inversión (CapEx);
Comportamiento del capital de trabajo;
Cambios en la estructura de costos.
Un buen modelo equilibra eficiencia y precisión. Por eso, construir fórmulas que puedan copiarse horizontalmente a lo largo de los años proyectados es tan efectivo. Pero la estructura es importante. Si varias hojas usan los mismos encabezados de columna (por ejemplo, la columna F como encabezado), las técnicas de arrastrar y rellenar pueden fallar, lo que lleva a referencias incorrectas.
Para evitar esto, siempre verifique:
Que sus referencias sean dinámicas y estén claramente mapeadas;
Que cualquier columna auxiliar utilizada para datos reales no interfiera con los cálculos de proyección;
Que cada año proyectado refleje su narrativa estratégica, y no solo una extensión mecánica del pasado.
La proyección de flujos de efectivo es tanto un arte como una ciencia. Los datos históricos lo mantienen dentro de lo realista; los supuestos permiten explorar lo posible.
Este paso transforma su modelo de un registro de actividades pasadas a una herramienta de toma de decisiones orientada al futuro, y lo prepara para el descuento y la valoración en la etapa final.
¡Gracias por tus comentarios!