Contenido del Curso

Dominio del Análisis de Flujo de Caja Descontado con Excel

1. Introducción a la Valoración de Empresas

Lo Que Aprenderá Sobre DCF y Valoración Empresarial Por Qué la Valoración de una Empresa es Importante para Inversores y Propietarios Visión General de los Métodos de Valoración Empresarial

2. Comprensión del Análisis de Flujo de Caja Descontado (DCF)

Introducción al Método de Valoración de Flujos de Caja Descontados Ejemplo de Máquina de Imprimir Dinero con DCF Cálculos de la Fórmula DCF

3. Fundamentos de la Previsión de Flujos de Caja y Tasa de Descuento

Cómo Calcular el Flujo de Caja Libre Sin Apalancamiento (UFCF)Comprensión de la Tasa de Descuento en Valoración Cómo Calcular el Costo de la Deuda Ejemplo de Cálculo del Costo de la Deuda Cómo Calcular el Costo de Capital Propio (CAPM)Cómo Calcular el Costo del Capital Utilizando el Método de Acumulación Ejemplo de Cálculo del Costo de Capital Propio

4. WACC, Valor Terminal y Análisis de Sensibilidad

Cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) y Tasa de Crecimiento a Perpetuidad (g)Ejemplo de Cálculo del Valor Terminal Análisis de Sensibilidad en la Valoración DCF

5. Construcción de un Modelo de Valoración DCF en Excel

Visión General de la Empresa y Objetivo de Valoración Exploración del Modelo DCF Basado en Excel Modelado de los Elementos del Estado de Resultados Modelado de los Elementos del Balance General Creación de una Salida Limpia del Estado de Resultados Creación de una Salida Limpia del Balance General Construcción del Modelo UFCF: De EBIT a Flujo de Efectivo Operativo Contabilización de CapEx, Activos y Conciliación con el Flujo de Caja Neto Proyección de UFCF y Vinculación del Flujo de Efectivo al Balance General Cálculo Final de DCF y Resultado de Valoración Visualización de Resultados con Gráficos de Excel Realización de Análisis de Sensibilidad en Excel

6. Estudio de Caso Práctico de DCF: Valoración de una Empresa en Acción

Recorrido por la Tarea de DCF: Desde los Insumos Hasta el Valor Empresarial

Cálculo Final de DCF y Resultado de Valoración

Con todos los componentes construidos—desde las suposiciones de ingresos hasta las proyecciones de UFCF—finalmente está listo para calcular el valor de la empresa utilizando el método de Flujo de Caja Descontado (DCF).

El DCF se reduce a un concepto: el dinero hoy vale más que el dinero mañana. Por eso, los flujos de caja futuros deben ser descontados utilizando una tasa que refleje el riesgo y el tiempo. Esta tasa es el WACC, o Costo Promedio Ponderado de Capital.

El WACC tiene en cuenta:

El costo del capital propio (lo que los inversionistas esperan como retorno);
El costo de la deuda (lo que la empresa paga a los prestamistas);
La estructura de capital de la empresa (proporciones de capital propio vs. deuda);
Y el efecto de los impuestos sobre los intereses de la deuda.

Igualmente importante es la Tasa de Crecimiento a Perpetuidad (g), utilizada para estimar cómo crecerá el negocio más allá del período de proyección explícito. Representa la tasa de crecimiento estable y a largo plazo esperada después del último año proyectado.

Para determinar el valor, se descontarán:

Todas las proyecciones de UFCF desde 2024 hasta 2028;
Más un Valor Terminal que representa todos los flujos de caja futuros después de 2028.

La fórmula completa es la siguiente:

\text{DCF} = \sum_{t=1}^{n} \frac{UFCF_t}{(1 + WACC)^t} + \frac{TV}{(1 + WACC)^n}

Donde:

TV = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}

Es fundamental que el UFCF proyectado esté alineado lógicamente con sus suposiciones anteriores. Sobreestimar el crecimiento o subestimar el riesgo puede distorsionar drásticamente la valoración.

¿Todo estuvo claro?

¡Gracias por tus comentarios!

Sección 5. Capítulo 10

Pregunte a AI

Pregunte lo que quiera o pruebe una de las preguntas sugeridas para comenzar nuestra charla