Cálculo Final de DCF y Resultado de Valoración

Con todos los componentes construidos—desde las suposiciones de ingresos hasta las proyecciones de UFCF—finalmente estás listo para calcular el valor de la empresa utilizando el método de Flujo de Caja Descontado (DCF).

El DCF se resume en un concepto: el dinero hoy vale más que el dinero mañana. Por eso, los flujos de caja futuros deben ser descontados usando una tasa que refleje el riesgo y el tiempo. Esta tasa es el WACC, o Costo Promedio Ponderado de Capital.

El WACC tiene en cuenta:

• El costo del capital propio (lo que esperan los inversionistas como retorno);
• El costo de la deuda (lo que la empresa paga a los prestamistas);
• La estructura de capital de la empresa (proporciones de capital propio vs. deuda);
• Y el efecto de los impuestos sobre los intereses de la deuda.

Igualmente importante es la Tasa de Crecimiento en Perpetuidad (g), utilizada para estimar cómo crecerá el negocio más allá del periodo de proyección explícito. Representa la tasa de crecimiento estable y a largo plazo esperada después del último año proyectado.

Para determinar el valor, se descontarán:

• Todas las proyecciones de UFCF desde 2024 hasta 2028;
• Más un Valor Terminal que representa todos los flujos de caja futuros después de 2028.

La fórmula completa es la siguiente:

Donde:

Es fundamental que el UFCF proyectado esté alineado lógicamente con tus suposiciones anteriores. Sobreestimar el crecimiento o subestimar el riesgo puede distorsionar drásticamente la valoración.