Dominio del Análisis de Flujo de Caja Descontado con Excel

Contenido del Curso

Dominio del Análisis de Flujo de Caja Descontado con Excel

Dominio del Análisis de Flujo de Caja Descontado con Excel

1. Introducción a la Valoración de Empresas

Lo Que Aprenderá Sobre DCF y Valoración Empresarial Por Qué la Valoración de una Empresa es Importante para Inversores y Propietarios Visión General de los Métodos de Valoración Empresarial

2. Comprensión del Análisis de Flujo de Caja Descontado (DCF)

Introducción al Método de Valoración de Flujos de Caja Descontados Ejemplo de Máquina de Imprimir Dinero con DCF Cálculos de la Fórmula DCF

3. Fundamentos de la Previsión de Flujos de Caja y Tasa de Descuento

Cómo Calcular el Flujo de Caja Libre Sin Apalancamiento (UFCF)Comprensión de la Tasa de Descuento en Valoración Cómo Calcular el Costo de la Deuda Ejemplo de Cálculo del Costo de la Deuda Cómo Calcular el Costo de Capital Propio (CAPM)Cómo Calcular el Costo del Capital Utilizando el Método de Acumulación Ejemplo de Cálculo del Costo de Capital Propio

4. WACC, Valor Terminal y Análisis de Sensibilidad

Cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) y Tasa de Crecimiento a Perpetuidad (g)Ejemplo de Cálculo del Valor Terminal Análisis de Sensibilidad en la Valoración DCF

5. Construcción de un Modelo de Valoración DCF en Excel

Visión General de la Empresa y Objetivo de Valoración Exploración del Modelo DCF Basado en Excel Modelado de los Elementos del Estado de Resultados Modelado de los Elementos del Balance General Creación de una Salida Limpia del Estado de Resultados Creación de una Salida Limpia del Balance General Construcción del Modelo UFCF: De EBIT a Flujo de Efectivo Operativo Contabilización de CapEx, Activos y Conciliación con el Flujo de Caja Neto Proyección de UFCF y Vinculación del Flujo de Efectivo al Balance General Cálculo Final de DCF y Resultado de Valoración Visualización de Resultados con Gráficos de Excel Realización de Análisis de Sensibilidad en Excel

6. Estudio de Caso Práctico de DCF: Valoración de una Empresa en Acción

Recorrido por la Tarea de DCF: Desde los Insumos Hasta el Valor Empresarial

Ejemplo de Cálculo del Costo de Capital Propio

Comparemos el CAPM y el Método Build-Up utilizando una empresa real—Tesla—para ilustrar cómo diferentes insumos afectan el resultado.

Resumen de la Fórmula CAPM

$\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)$

Donde:

$R_f$ = 4.31% (tasa libre de riesgo);
$\beta$ = 2.58 (beta de Tesla);
$R_m$ = 9% (rendimiento del mercado).

Con estos valores:

$\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 2.58 \times (9\% - 4.31\%) \approx 16.14\%$

El beta alto refleja la volatilidad de Tesla, lo que amplifica significativamente el costo del capital propio—algo que los inversionistas exigen como compensación por el riesgo.

Método Build-Up en Paralelo

Supongamos para la comparación:

Tasa libre de riesgo: 4.31%;
Prima de riesgo de mercado: 5%;
Prima por tamaño: 1%;
Prima por riesgo de industria: 2%;
Prima específica de la empresa: 1.5%.

$\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1.5\% = 13.81\%$

Aunque ambos métodos son válidos, arrojan resultados diferentes. El Método Build-Up suele producir estimaciones más conservadoras para empresas privadas o startups donde el beta no está bien definido.

CAPM es dinámico y basado en el mercado, adecuado para empresas públicas con datos confiables;
Build-Up es aditivo y más controlable, ideal para contextos privados o de alta incertidumbre;
El costo del capital propio no es un valor fijo—refleja tus supuestos y el contexto.

¿Todo estuvo claro?

¡Gracias por tus comentarios!

Sección 3. Capítulo 7

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1. Introducción a la Valoración de Empresas

Lo Que Aprenderá Sobre DCF y Valoración Empresarial Por Qué la Valoración de una Empresa es Importante para Inversores y Propietarios Visión General de los Métodos de Valoración Empresarial

2. Comprensión del Análisis de Flujo de Caja Descontado (DCF)

Introducción al Método de Valoración de Flujos de Caja Descontados Ejemplo de Máquina de Imprimir Dinero con DCF Cálculos de la Fórmula DCF

3. Fundamentos de la Previsión de Flujos de Caja y Tasa de Descuento

Cómo Calcular el Flujo de Caja Libre Sin Apalancamiento (UFCF)Comprensión de la Tasa de Descuento en Valoración Cómo Calcular el Costo de la Deuda Ejemplo de Cálculo del Costo de la Deuda Cómo Calcular el Costo de Capital Propio (CAPM)Cómo Calcular el Costo del Capital Utilizando el Método de Acumulación Ejemplo de Cálculo del Costo de Capital Propio

4. WACC, Valor Terminal y Análisis de Sensibilidad

Cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) y Tasa de Crecimiento a Perpetuidad (g)Ejemplo de Cálculo del Valor Terminal Análisis de Sensibilidad en la Valoración DCF

5. Construcción de un Modelo de Valoración DCF en Excel

Visión General de la Empresa y Objetivo de Valoración Exploración del Modelo DCF Basado en Excel Modelado de los Elementos del Estado de Resultados Modelado de los Elementos del Balance General Creación de una Salida Limpia del Estado de Resultados Creación de una Salida Limpia del Balance General Construcción del Modelo UFCF: De EBIT a Flujo de Efectivo Operativo Contabilización de CapEx, Activos y Conciliación con el Flujo de Caja Neto Proyección de UFCF y Vinculación del Flujo de Efectivo al Balance General Cálculo Final de DCF y Resultado de Valoración Visualización de Resultados con Gráficos de Excel Realización de Análisis de Sensibilidad en Excel

6. Estudio de Caso Práctico de DCF: Valoración de una Empresa en Acción

Recorrido por la Tarea de DCF: Desde los Insumos Hasta el Valor Empresarial

Ejemplo de Cálculo del Costo de Capital Propio

Comparemos el CAPM y el Método Build-Up utilizando una empresa real—Tesla—para ilustrar cómo diferentes insumos afectan el resultado.

Resumen de la Fórmula CAPM

$\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)$

Donde:

$R_f$ = 4.31% (tasa libre de riesgo);
$\beta$ = 2.58 (beta de Tesla);
$R_m$ = 9% (rendimiento del mercado).

Con estos valores:

$\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 2.58 \times (9\% - 4.31\%) \approx 16.14\%$

El beta alto refleja la volatilidad de Tesla, lo que amplifica significativamente el costo del capital propio—algo que los inversionistas exigen como compensación por el riesgo.

Método Build-Up en Paralelo

Supongamos para la comparación:

Tasa libre de riesgo: 4.31%;
Prima de riesgo de mercado: 5%;
Prima por tamaño: 1%;
Prima por riesgo de industria: 2%;
Prima específica de la empresa: 1.5%.

$\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1.5\% = 13.81\%$

Aunque ambos métodos son válidos, arrojan resultados diferentes. El Método Build-Up suele producir estimaciones más conservadoras para empresas privadas o startups donde el beta no está bien definido.

CAPM es dinámico y basado en el mercado, adecuado para empresas públicas con datos confiables;
Build-Up es aditivo y más controlable, ideal para contextos privados o de alta incertidumbre;
El costo del capital propio no es un valor fijo—refleja tus supuestos y el contexto.

¿Todo estuvo claro?

¡Gracias por tus comentarios!

Sección 3. Capítulo 7

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