Contenido del Curso

Dominio del Análisis de Flujo de Caja Descontado con Excel

1. Introducción a la Valoración de Empresas

Lo Que Aprenderá Sobre DCF y Valoración Empresarial Por Qué la Valoración de una Empresa es Importante para Inversores y Propietarios Visión General de los Métodos de Valoración Empresarial

2. Comprensión del Análisis de Flujo de Caja Descontado (DCF)

Introducción al Método de Valoración de Flujos de Caja Descontados Ejemplo de Máquina de Imprimir Dinero con DCF Cálculos de la Fórmula DCF

3. Fundamentos de la Previsión de Flujos de Caja y Tasa de Descuento

Cómo Calcular el Flujo de Caja Libre Sin Apalancamiento (UFCF)Comprensión de la Tasa de Descuento en Valoración Cómo Calcular el Costo de la Deuda Ejemplo de Cálculo del Costo de la Deuda Cómo Calcular el Costo de Capital Propio (CAPM)Cómo Calcular el Costo del Capital Utilizando el Método de Acumulación Ejemplo de Cálculo del Costo de Capital Propio

4. WACC, Valor Terminal y Análisis de Sensibilidad

Cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) y Tasa de Crecimiento a Perpetuidad (g)Ejemplo de Cálculo del Valor Terminal Análisis de Sensibilidad en la Valoración DCF

5. Construcción de un Modelo de Valoración DCF en Excel

Visión General de la Empresa y Objetivo de Valoración Exploración del Modelo DCF Basado en Excel Modelado de los Elementos del Estado de Resultados Modelado de los Elementos del Balance General Creación de una Salida Limpia del Estado de Resultados Creación de una Salida Limpia del Balance General Construcción del Modelo UFCF: De EBIT a Flujo de Efectivo Operativo Contabilización de CapEx, Activos y Conciliación con el Flujo de Caja Neto Proyección de UFCF y Vinculación del Flujo de Efectivo al Balance General Cálculo Final de DCF y Resultado de Valoración Visualización de Resultados con Gráficos de Excel Realización de Análisis de Sensibilidad en Excel

6. Estudio de Caso Práctico de DCF: Valoración de una Empresa en Acción

Recorrido por la Tarea de DCF: Desde los Insumos Hasta el Valor Empresarial

Cómo Calcular el Flujo de Caja Libre Sin Apalancamiento (UFCF)

Definición

Flujo de Caja Libre No Apalancado (UFCF) es el efectivo que genera un negocio antes de considerar los pagos de intereses o la deuda. Representa el efectivo disponible para todos los inversionistas—tanto accionistas como acreedores.

Al construir un modelo DCF, el tipo de flujo de caja que se utiliza es importante. En este capítulo, nos enfocamos en una métrica específica: Flujo de Caja Libre No Apalancado (UFCF).

Esto lo diferencia del Flujo de Caja Libre Apalancado (LFCF): el efectivo real disponible para los accionistas después de los pagos de intereses y deuda.

Si se utiliza UFCF en un modelo DCF, la valoración final proporciona el Valor de la Empresa (el valor total de la compañía, incluyendo deuda y capital).

¿Por qué usar UFCF en DCF?

El uso de UFCF estandariza la valoración entre empresas, independientemente de su estructura de capital. Es especialmente útil cuando:

Se comparan empresas con diferentes niveles de deuda;
Se evalúan las operaciones de la empresa, no sus decisiones de financiamiento;
Se estima el valor como posible adquirente (quien podría cambiar la mezcla de financiamiento).

Aquí hay una forma general de calcular el UFCF:

$\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}$

Donde:

EBIT - Earnings Before Interest and Taxes;
CapEx - Capital Expenditures;
Change in Working Capital - Current Assets minus Current Liabilities change over time.

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Sección 3. Capítulo 1

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