Pääoman Keskimääräisen Kustannuksen (WACC) Laskeminen
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) ilmaisee kokonaistuoton, jonka yrityksen on tuotettava tyydyttääkseen kaikki pääoman tarjoajat—sekä osakkeenomistajat että lainanantajat. Se on enemmän kuin matemaattinen työkalu; WACC toimii diskonttokorkona useimmissa yrityksen arvonmääritysmalleissa, erityisesti DCF:ssä.
WACC tasapainottaa kaksi rahoituslähdettä:
- Oma pääoma: yrityksen omistajat odottavat tuottoa, joka heijastaa heidän vaihtoehtoiskustannustaan ja riskialttiuttaan;
- Vieras pääoma: lainanantajat vaativat korkomaksuja, mutta koska nämä maksut ovat verovähennyskelpoisia, velan kustannusta alennetaan verosuojan huomioimiseksi.
Jokaisella lähteellä on oma tuottovaatimuksensa ja osuutensa kokonaisrahoituksesta. WACC yhdistää ne seuraavalla kaavalla:
WACC=(VE×Cost of Equity)+(VD×Cost of Debt×(1−Tax Rate))
Missä:
- E - market value of equity;
- D - market value of debt;
- V=E+D (total capital).
Kunkin osatekijän ymmärtäminen:
- Oman pääoman kustannus perustuu usein CAPM-kaavaan. Se heijastaa sijoittajien odotuksia riskin perusteella;
- Velan kustannus perustuu yrityksen maksamaan korkotasoon, oikaistuna verosäästöillä;
- Veroprosentti alentaa velan todellista kustannusta vähennyskelpoisuuden vuoksi;
- Pääomapainot (E/V ja D/V) tulisi perustaa nykyisiin markkina-arvoihin, ei kirjanpidollisiin arvoihin, jotta saadaan tarkin kuva.
Yritys, jolla on enemmän velkaa, hyötyy verosuojasta mutta ottaa enemmän taloudellista riskiä. Yritys, jolla on enemmän omaa pääomaa, maksaa usein korkeampaa kustannusta (koska sijoittajat odottavat suurempaa tuottoa), mutta saa joustavuutta.
WACC on keskeisessä asemassa arvioitaessa, tuottaako hanke tai investointi arvoa. Jos hankkeen odotettu tuotto ylittää WACC:n, se todennäköisesti luo omistaja-arvoa. Jos tuotto jää WACC:n alle, yrityksen kannattaa luopua hankkeesta.
Kiitos palautteestasi!
Kysy tekoälyä
Kysy tekoälyä
Kysy mitä tahansa tai kokeile jotakin ehdotetuista kysymyksistä aloittaaksesi keskustelumme
Awesome!
Completion rate improved to 3.33
Pääoman Keskimääräisen Kustannuksen (WACC) Laskeminen
Pyyhkäise näyttääksesi valikon
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) ilmaisee kokonaistuoton, jonka yrityksen on tuotettava tyydyttääkseen kaikki pääoman tarjoajat—sekä osakkeenomistajat että lainanantajat. Se on enemmän kuin matemaattinen työkalu; WACC toimii diskonttokorkona useimmissa yrityksen arvonmääritysmalleissa, erityisesti DCF:ssä.
WACC tasapainottaa kaksi rahoituslähdettä:
- Oma pääoma: yrityksen omistajat odottavat tuottoa, joka heijastaa heidän vaihtoehtoiskustannustaan ja riskialttiuttaan;
- Vieras pääoma: lainanantajat vaativat korkomaksuja, mutta koska nämä maksut ovat verovähennyskelpoisia, velan kustannusta alennetaan verosuojan huomioimiseksi.
Jokaisella lähteellä on oma tuottovaatimuksensa ja osuutensa kokonaisrahoituksesta. WACC yhdistää ne seuraavalla kaavalla:
WACC=(VE×Cost of Equity)+(VD×Cost of Debt×(1−Tax Rate))
Missä:
- E - market value of equity;
- D - market value of debt;
- V=E+D (total capital).
Kunkin osatekijän ymmärtäminen:
- Oman pääoman kustannus perustuu usein CAPM-kaavaan. Se heijastaa sijoittajien odotuksia riskin perusteella;
- Velan kustannus perustuu yrityksen maksamaan korkotasoon, oikaistuna verosäästöillä;
- Veroprosentti alentaa velan todellista kustannusta vähennyskelpoisuuden vuoksi;
- Pääomapainot (E/V ja D/V) tulisi perustaa nykyisiin markkina-arvoihin, ei kirjanpidollisiin arvoihin, jotta saadaan tarkin kuva.
Yritys, jolla on enemmän velkaa, hyötyy verosuojasta mutta ottaa enemmän taloudellista riskiä. Yritys, jolla on enemmän omaa pääomaa, maksaa usein korkeampaa kustannusta (koska sijoittajat odottavat suurempaa tuottoa), mutta saa joustavuutta.
WACC on keskeisessä asemassa arvioitaessa, tuottaako hanke tai investointi arvoa. Jos hankkeen odotettu tuotto ylittää WACC:n, se todennäköisesti luo omistaja-arvoa. Jos tuotto jää WACC:n alle, yrityksen kannattaa luopua hankkeesta.
Kiitos palautteestasi!