Siirtyäksemme teoriasta käytäntöön sovellamme nyt DCF-mallia todelliseen tilanteeseen: pienen yrityksen arvonmääritykseen. Tässä tapauksessa kyseessä on Andrean Leipomo, gluteeniton leipomo, joka on toiminut vuodesta 2000 ja on nyt ratkaisevan päätöksen edessä.

Andrea harkitsee muuttoa toiseen kaupunkiin, ja tätä varten hänen on ymmärrettävä nykyisen yrityksensä markkina-arvo. Tämä tarkoittaa yrityksen arvonmääritystä saatavilla olevien taloustietojen ja tulevaisuuden suorituskykyodotusten perusteella.

Tässä vaiheessa DCF-mallista tulee enemmän kuin pelkkä laskentamalli. Siitä tulee päätöksenteon työkalu.

Andrea on toimittanut:

• Tuloslaskelmat ja taseet vuosilta 2022–2024;

• Yrityksen ja sen toiminnan taustatiedot;

• Tavoitteen: selvittää, kuinka paljon hänen leipomonsa on arvoltaan, jos hän päättää myydä sen.

Näiden tietojen avulla käymme läpi jokaisen DCF-prosessin vaiheen, laskemme tulevat kassavirrat, valitsemme diskonttokoron ja arvioimme jäännösarvon. Tämän esimerkin arvo ei kuitenkaan ole vain laskennassa—vaan siinä, että pääsemme soveltamaan abstrakteja käsitteitä konkreettiseen tilanteeseen.

Pienen, todellisen yrityksen arvonmäärityksessä kohtaamme myös haasteita, kuten rajalliset tiedot, ennustamisen epävarmuuden ja subjektiiviset oletukset. Tämä tekee tapauksesta erityisen merkityksellisen yrittäjille, konsulteille ja analyytikoille, jotka työskentelevät yksityisten yritysten parissa.