Kurssisisältö
Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä
Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä
Oman Pääoman Kustannuksen Laskentaesimerkki
Asetetaan CAPM ja Build-Up -menetelmä rinnakkain käyttämällä esimerkkinä oikeaa yritystä—Teslaa—havainnollistamaan, miten eri syötteet vaikuttavat lopputulokseen.
Kertaus CAPM-kaavasta
Missä:
= 4,31 % (riskitön korko);
= 2,58 (Teslan beta);
= 9 % (markkinatuotto).
Näillä arvoilla:
Korkea beta kuvastaa Teslan volatiliteettia, mikä kasvattaa oman pääoman kustannusta merkittävästi—tämä on korvaus riskistä, jota sijoittajat vaativat.
Build-Up -menetelmä rinnalla
Oletetaan vertailun vuoksi:
Riskitön korko: 4,31 %;
Oman pääoman riskipreemio: 5 %;
Kokopreemio: 1 %;
Toimialapreemio: 2 %;
Yrityskohtainen preemio: 1,5 %.
Vaikka molemmat menetelmät ovat päteviä, ne tuottavat erilaisia tuloksia. Build-Up -menetelmä antaa usein konservatiivisempia arvioita yksityisille yrityksille tai startupeille, joissa beta ei ole selkeästi määriteltävissä.
CAPM on dynaaminen ja markkinapohjainen, sopii julkisille yhtiöille, joilla on luotettavaa dataa;
Build-Up on additiivinen ja helpommin hallittava, ihanteellinen yksityisille tai korkean epävarmuuden tilanteissa;
Oman pääoman kustannus ei ole kiinteä luku—se heijastaa oletuksiasi ja kontekstia.
Kiitos palautteestasi!