Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Oppiskele Kuinka Laskea Velaton Vapaa Kassavirta (UFCF) | Kassavirran Ennustamisen ja Diskonttokoron Perusteet
Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä
course content

Kurssisisältö

Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä

Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä

1. Johdatus Yrityksen Arvonmääritykseen
2. Diskontatun Kassavirran (DCF) Analyysin Ymmärtäminen
3. Kassavirran Ennustamisen ja Diskonttokoron Perusteet
4. WACC, Terminaaliarvo ja Herkkyysanalyysi
6. Käytännön DCF-Tapaustutkimus – Yrityksen Arvonmääritys Käytännössä

book
Kuinka Laskea Velaton Vapaa Kassavirta (UFCF)

Note
Määritelmä

Velaton vapaa kassavirta (UFCF) on liiketoiminnan tuottama kassavirta ennen korkomaksuja tai velkoja. Se kuvaa kassavirtaa, joka on kaikkien sijoittajien—sekä oman että vieraan pääoman sijoittajien—käytettävissä.

DCF-mallia rakentaessa käyttämäsi kassavirran tyypillä on merkitystä. Tässä luvussa keskitymme tiettyyn mittariin: velaton vapaa kassavirta (UFCF).

Tämä erottaa sen velallisesta vapaasta kassavirrasta (LFCF): todellinen kassavirta, joka jää oman pääoman sijoittajille korkojen ja velkojen maksun jälkeen.

Jos käytät UFCF:ää DCF-mallissa, lopullinen arvostus antaa yritysarvon (Enterprise Value), eli koko yrityksen arvon, mukaan lukien sekä velka että oma pääoma.

Miksi käyttää UFCF:ää DCF:ssä?

UFCF:n käyttö yhdenmukaistaa arvostuksen yritysten välillä riippumatta niiden pääomarakenteesta. Se on erityisen hyödyllinen, kun:

  • Verrataan yrityksiä, joilla on erilaiset velkatasot;

  • Arvioidaan yrityksen liiketoimintaa, ei rahoitusratkaisuja;

  • Arvioidaan arvoa mahdollisena ostajana (joka voi muuttaa rahoitusrakennetta).

Tässä on yleistasoinen tapa laskea UFCF:

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Missä:

  • EBIT – Tulos ennen korkoja ja veroja;

  • CapEx – Investoinnit;

  • Change in Working Capital – Vaihto-omaisuuden ja lyhytaikaisten velkojen muutos ajan myötä.

Oliko kaikki selvää?

Miten voimme parantaa sitä?

Kiitos palautteestasi!

Osio 3. Luku 1

Kysy tekoälyä

expand
ChatGPT

Kysy mitä tahansa tai kokeile jotakin ehdotetuista kysymyksistä aloittaaksesi keskustelumme

course content

Kurssisisältö

Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä

Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä

1. Johdatus Yrityksen Arvonmääritykseen
2. Diskontatun Kassavirran (DCF) Analyysin Ymmärtäminen
3. Kassavirran Ennustamisen ja Diskonttokoron Perusteet
4. WACC, Terminaaliarvo ja Herkkyysanalyysi
6. Käytännön DCF-Tapaustutkimus – Yrityksen Arvonmääritys Käytännössä

book
Kuinka Laskea Velaton Vapaa Kassavirta (UFCF)

Note
Määritelmä

Velaton vapaa kassavirta (UFCF) on liiketoiminnan tuottama kassavirta ennen korkomaksuja tai velkoja. Se kuvaa kassavirtaa, joka on kaikkien sijoittajien—sekä oman että vieraan pääoman sijoittajien—käytettävissä.

DCF-mallia rakentaessa käyttämäsi kassavirran tyypillä on merkitystä. Tässä luvussa keskitymme tiettyyn mittariin: velaton vapaa kassavirta (UFCF).

Tämä erottaa sen velallisesta vapaasta kassavirrasta (LFCF): todellinen kassavirta, joka jää oman pääoman sijoittajille korkojen ja velkojen maksun jälkeen.

Jos käytät UFCF:ää DCF-mallissa, lopullinen arvostus antaa yritysarvon (Enterprise Value), eli koko yrityksen arvon, mukaan lukien sekä velka että oma pääoma.

Miksi käyttää UFCF:ää DCF:ssä?

UFCF:n käyttö yhdenmukaistaa arvostuksen yritysten välillä riippumatta niiden pääomarakenteesta. Se on erityisen hyödyllinen, kun:

  • Verrataan yrityksiä, joilla on erilaiset velkatasot;

  • Arvioidaan yrityksen liiketoimintaa, ei rahoitusratkaisuja;

  • Arvioidaan arvoa mahdollisena ostajana (joka voi muuttaa rahoitusrakennetta).

Tässä on yleistasoinen tapa laskea UFCF:

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Missä:

  • EBIT – Tulos ennen korkoja ja veroja;

  • CapEx – Investoinnit;

  • Change in Working Capital – Vaihto-omaisuuden ja lyhytaikaisten velkojen muutos ajan myötä.

Oliko kaikki selvää?

Miten voimme parantaa sitä?

Kiitos palautteestasi!

Osio 3. Luku 1
Pahoittelemme, että jotain meni pieleen. Mitä tapahtui?
some-alt