Kurssisisältö
Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä
Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä
Kuinka Laskea Velaton Vapaa Kassavirta (UFCF)
Velaton vapaa kassavirta (UFCF) on liiketoiminnan tuottama kassavirta ennen korkomaksuja tai velkoja. Se kuvaa kassavirtaa, joka on kaikkien sijoittajien—sekä oman että vieraan pääoman sijoittajien—käytettävissä.
DCF-mallia rakentaessa käyttämäsi kassavirran tyypillä on merkitystä. Tässä luvussa keskitymme tiettyyn mittariin: velaton vapaa kassavirta (UFCF).
Tämä erottaa sen velallisesta vapaasta kassavirrasta (LFCF): todellinen kassavirta, joka jää oman pääoman sijoittajille korkojen ja velkojen maksun jälkeen.
Jos käytät UFCF:ää DCF-mallissa, lopullinen arvostus antaa yritysarvon (Enterprise Value), eli koko yrityksen arvon, mukaan lukien sekä velka että oma pääoma.
Miksi käyttää UFCF:ää DCF:ssä?
UFCF:n käyttö yhdenmukaistaa arvostuksen yritysten välillä riippumatta niiden pääomarakenteesta. Se on erityisen hyödyllinen, kun:
Verrataan yrityksiä, joilla on erilaiset velkatasot;
Arvioidaan yrityksen liiketoimintaa, ei rahoitusratkaisuja;
Arvioidaan arvoa mahdollisena ostajana (joka voi muuttaa rahoitusrakennetta).
Tässä on yleistasoinen tapa laskea UFCF:
Missä:
EBIT – Tulos ennen korkoja ja veroja;
CapEx – Investoinnit;
Change in Working Capital – Vaihto-omaisuuden ja lyhytaikaisten velkojen muutos ajan myötä.

Kiitos palautteestasi!