Summary  
This chapter covers dynamically adjusting a value based on an external index (inflation rate) and computing real returns using a ratio formula.  

General domain of usage  
Financial modeling

Les Treasury Inflation-Protected Securities, ou **TIPS**, sont des obligations émises par le gouvernement américain conçues spécifiquement pour préserver le pouvoir d'achat en période d'inflation. Contrairement aux obligations du Trésor classiques, la valeur nominale des **TIPS** augmente automatiquement avec l'inflation, telle que mesurée par le **Consumer Price Index (CPI)**. Cela signifie que les paiements d'intérêts reçus ainsi que le montant remboursé à l'échéance sont ajustés pour suivre l'évolution des prix. Les **TIPS** occupent une place particulière dans un portefeuille en offrant une protection contre l'érosion de la richesse réelle causée par l'inflation, ce qui en fait un outil précieux pour garantir que les investissements conservent leur valeur en dollars constants.

Le **rendement réel** correspond au rendement d'un investissement après ajustement pour l'inflation. Il reflète l'augmentation effective du pouvoir d'achat.

Définition

Pour comprendre comment les **TIPS** protègent le rendement réel, considérez cette formule :

$$
\text{Rendement réel} = \frac{1 + \text{Rendement nominal}}{1 + \text{Taux d'inflation}} - 1
$$

Avec les **TIPS**, le rendement nominal inclut à la fois le taux d'intérêt affiché et l'ajustement pour l'inflation, de sorte que le rendement réel est conçu pour rester positif tant que l'obligation est détenue jusqu'à l'échéance et que le gouvernement américain ne fait pas défaut.

**Les TIPS réagissent différemment selon l'évolution de l'inflation :**

- Lorsque l'inflation augmente, la valeur nominale des **TIPS** s'accroît, entraînant des paiements d'intérêts plus élevés et un remboursement plus important à l'échéance ;
- Si l'inflation est faible ou négative (déflation), le capital ne descendra pas en dessous du montant initial investi, mais les paiements d'intérêts peuvent être plus faibles ;
- En période d'inflation inattendue, les **TIPS** peuvent surperformer les obligations traditionnelles, qui perdent de la valeur lorsque l'inflation réduit la valeur de leurs paiements fixes.

**Les TIPS sont particulièrement avantageux pour se protéger contre une inflation incertaine ou croissante, notamment pour des objectifs à moyen ou long terme.** Ils sont moins attractifs lorsque l'inflation est stable ou en baisse, ou lorsque les obligations du Trésor classiques offrent des rendements nettement supérieurs. Les **TIPS** constituent un choix judicieux pour les comptes de retraite ou tout plan d'investissement où la préservation du pouvoir d'achat de l'épargne est une priorité.

Quel est l'avantage principal des Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) par rapport aux obligations du Trésor classiques ?

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TIPS pour la Protection contre l'Inflation