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Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel
Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel
Présentation de l’Exercice DCF : Des Données d’Entrée à la Valeur d’Entreprise
Ce chapitre marque la transition de la théorie et de la modélisation vers l’application concrète. L’exercice vous invite à mobiliser l’ensemble des connaissances acquises pour construire votre propre modèle DCF complet à partir de zéro. Bien qu’une version finalisée soit disponible à titre de référence, c’est en élaborant vous-même le modèle que l’apprentissage s’ancre véritablement.
L’exercice débute avec une version vierge du modèle. Votre première tâche consiste à importer les données financières dans les onglets appropriés. Cette étape reflète le point de départ typique d’une mission d’évaluation réelle, où les données brutes doivent être structurées dans un modèle organisé.
Vous allez renseigner :
Onglet Source du Compte de Résultat avec le chiffre d’affaires, le coût des marchandises vendues, les frais SG&A, les amortissements et les impôts ;
Onglet Source du Bilan avec des données telles que la trésorerie, les créances, les dettes fournisseurs et les immobilisations.
La difficulté ne réside pas uniquement dans la saisie des chiffres, mais dans la garantie que ceux-ci s’intègrent correctement au modèle et alimentent le calcul du UFCF. Des références exactes assureront la fiabilité de vos projections et la validité de la valeur d’entreprise finale.
Pour maintenir la cohérence :
Utiliser un formatage homogène entre les cellules afin d’éviter toute confusion ultérieure ;
Vérifier l’alignement des lignes entre les onglets (par exemple, s’assurer que « 2022 » dans une feuille correspond à « 2022 » dans les autres) ;
Recouper les totaux entre les états financiers pour détecter rapidement les erreurs.
Cet exercice souligne également l’importance de la structure du modèle. Chaque onglet a une fonction précise et se relie logiquement aux autres. Lors de la saisie des données, suivez leur impact sur les calculs en aval—en particulier sur le UFCF et la valeur terminale.
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