Une fois que l'UFCF historique est établi—fondé sur des résultats financiers réels—il est temps de projeter ce flux de trésorerie dans le futur. Cette transition constitue le cœur du processus DCF. Après tout, la valorisation ne concerne pas le passé, mais bien les flux de trésorerie qu'une entreprise générera à l'avenir.

L'objectif à cette étape est de prolonger la ligne UFCF depuis la dernière année réelle (2023) jusqu'à l'horizon de prévision (2024–2028). Il ne s'agit pas simplement d'un copier-coller, mais d'une projection réfléchie basée sur des hypothèses concernant :

• L'évolution du chiffre d'affaires et des marges ;

• Les besoins d'investissement (CapEx) ;

• Le comportement du fonds de roulement ;

• Les changements dans la structure des coûts.

Un bon modèle équilibre efficacité et précision. C'est pourquoi la création de formules pouvant être recopiées horizontalement sur les années de prévision est si efficace. Mais la structure est essentielle. Si plusieurs onglets utilisent les mêmes en-têtes de colonne (par exemple, la colonne F comme en-tête), les techniques de glisser-déposer peuvent entraîner des erreurs de référence.

Pour éviter cela, vérifiez toujours :

• Que vos références sont dynamiques et clairement définies ;

• Que les colonnes d'aide utilisées pour les données réelles n'interfèrent pas avec les calculs de prévision ;

• Que chaque année de prévision reflète votre stratégie, et non une simple extension mécanique du passé.

La prévision des flux de trésorerie est à la fois un art et une science. Les données historiques vous ancrent dans le réalisme ; les hypothèses vous permettent d'explorer le champ des possibles.

Cette étape transforme votre modèle d'un simple enregistrement des activités passées en un outil d'aide à la décision tourné vers l'avenir—et le prépare à l'actualisation et à la valorisation dans la phase finale.