En modélisation financière, l’actualisation est le processus qui consiste à convertir des flux de trésorerie futurs en valeur actuelle. Cela permet aux analystes d’effectuer des comparaisons pertinentes et d’évaluer la véritable valeur d’un flux de revenus dans le temps.

La base mathématique

La formule la plus fondamentale dans l’évaluation DCF est :

$PV = \frac{FV}{(1 + r)^n}$

Où :

• PV - Valeur actuelle ;

• FV - Valeur future (par exemple, $50,000) ;

• r - Taux d’actualisation (par exemple, 10% ou 0,10) ;

• n - Nombre de périodes (par exemple, années).

Cette formule reflète l’actualisation composée — chaque année supplémentaire repousse le flux de trésorerie plus loin dans le futur, réduisant ainsi sa valeur de manière plus significative.

Application concrète

Bien que la méthode par formule soit essentielle pour comprendre la logique, les professionnels calculent rarement les valeurs actuelles manuellement dans des situations réelles. Ils utilisent plutôt :

• Fonctions Excel telles que =NPV(rate, value1, value2, ...) ;

• Calculatrices financières ;

• Logiciels de modélisation.

Cependant, connaître les bases mathématiques développe l’intuition. Par exemple, il devient facile de constater que :

• Un taux d’actualisation plus élevé rend les flux de trésorerie futurs moins précieux ;

• Un horizon temporel plus long réduit la valeur actuelle plus rapidement.

L’actualisation est l’inverse de la capitalisation. Si la capitalisation fait croître l’argent au fil du temps, l’actualisation ramène l’argent futur à sa valeur d’aujourd’hui.