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Apprendre Comment Calculer le Flux de Trésorerie Disponible Non Endetté (UFCF) | Prévisions de Flux de Trésorerie et Fondamentaux du Taux d'Actualisation
Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel
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Contenu du cours

Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel

Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel

1. Introduction à l'Évaluation d'Entreprise
2. Compréhension de l'Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés (DCF)
3. Prévisions de Flux de Trésorerie et Fondamentaux du Taux d'Actualisation
4. CMPC, Valeur Terminale et Analyse de Sensibilité
6. Étude de Cas Pratique DCF – Évaluation d'Entreprise en Action

book
Comment Calculer le Flux de Trésorerie Disponible Non Endetté (UFCF)

Note
Définition

Flux de trésorerie disponible non endetté (UFCF) correspond à la trésorerie générée par une entreprise avant la prise en compte des paiements d’intérêts ou de la dette. Il représente la trésorerie disponible pour tous les investisseurs—tant les actionnaires que les créanciers.

Lors de la construction d’un modèle DCF, le type de flux de trésorerie utilisé est important. Dans ce chapitre, l’accent est mis sur un indicateur spécifique : le Flux de trésorerie disponible non endetté (UFCF).

Cela le distingue du Flux de trésorerie disponible endetté (LFCF) : la trésorerie réellement disponible pour les actionnaires après les paiements d’intérêts et de dette.

Si vous utilisez l’UFCF dans un modèle DCF, la valorisation finale donne la valeur d’entreprise (la valeur totale de la société, incluant la dette et les capitaux propres).

Pourquoi utiliser l’UFCF dans un DCF ?

L’utilisation de l’UFCF permet d’uniformiser la valorisation entre différentes entreprises, indépendamment de leur structure de capital. Cela est particulièrement utile lorsque :

  • Comparaison d’entreprises avec des niveaux d’endettement différents ;

  • Évaluation des opérations de l’entreprise, et non de ses décisions de financement ;

  • Estimation de la valeur en tant qu’acquéreur potentiel (qui pourrait modifier la structure de financement).

Voici une méthode générale pour calculer l’UFCF :

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Où :

  • EBIT - Earnings Before Interest and Taxes ;

  • CapEx - Capital Expenditures ;

  • Change in Working Capital - Current Assets minus Current Liabilities change over time.

Tout était clair ?

Comment pouvons-nous l'améliorer ?

Merci pour vos commentaires !

Section 3. Chapitre 1

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1. Introduction à l'Évaluation d'Entreprise
2. Compréhension de l'Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés (DCF)
3. Prévisions de Flux de Trésorerie et Fondamentaux du Taux d'Actualisation
4. CMPC, Valeur Terminale et Analyse de Sensibilité
6. Étude de Cas Pratique DCF – Évaluation d'Entreprise en Action

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Comment Calculer le Flux de Trésorerie Disponible Non Endetté (UFCF)

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Définition

Flux de trésorerie disponible non endetté (UFCF) correspond à la trésorerie générée par une entreprise avant la prise en compte des paiements d’intérêts ou de la dette. Il représente la trésorerie disponible pour tous les investisseurs—tant les actionnaires que les créanciers.

Lors de la construction d’un modèle DCF, le type de flux de trésorerie utilisé est important. Dans ce chapitre, l’accent est mis sur un indicateur spécifique : le Flux de trésorerie disponible non endetté (UFCF).

Cela le distingue du Flux de trésorerie disponible endetté (LFCF) : la trésorerie réellement disponible pour les actionnaires après les paiements d’intérêts et de dette.

Si vous utilisez l’UFCF dans un modèle DCF, la valorisation finale donne la valeur d’entreprise (la valeur totale de la société, incluant la dette et les capitaux propres).

Pourquoi utiliser l’UFCF dans un DCF ?

L’utilisation de l’UFCF permet d’uniformiser la valorisation entre différentes entreprises, indépendamment de leur structure de capital. Cela est particulièrement utile lorsque :

  • Comparaison d’entreprises avec des niveaux d’endettement différents ;

  • Évaluation des opérations de l’entreprise, et non de ses décisions de financement ;

  • Estimation de la valeur en tant qu’acquéreur potentiel (qui pourrait modifier la structure de financement).

Voici une méthode générale pour calculer l’UFCF :

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Où :

  • EBIT - Earnings Before Interest and Taxes ;

  • CapEx - Capital Expenditures ;

  • Change in Working Capital - Current Assets minus Current Liabilities change over time.

Tout était clair ?

Comment pouvons-nous l'améliorer ?

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