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Apprendre Comment Calculer le Coût de la Dette | Prévisions de Flux de Trésorerie et Fondamentaux du Taux d'Actualisation
Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel
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Contenu du cours

Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel

Maîtriser l’Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés avec Excel

1. Introduction à l'Évaluation d'Entreprise
2. Compréhension de l'Analyse des Flux de Trésorerie Actualisés (DCF)
3. Prévisions de Flux de Trésorerie et Fondamentaux du Taux d'Actualisation
4. CMPC, Valeur Terminale et Analyse de Sensibilité
6. Étude de Cas Pratique DCF – Évaluation d'Entreprise en Action

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Comment Calculer le Coût de la Dette

La dette constitue l’un des principaux moyens par lesquels les entreprises financent leurs activités—par le biais de prêts bancaires, d’obligations, de lignes de crédit ou de contrats de location. Chacun de ces instruments comporte un coût : les intérêts. Ces intérêts représentent ce que l’on appelle le coût de la dette.

Cependant, il existe une particularité : les intérêts sont généralement déductibles fiscalement.

Dans la plupart des systèmes fiscaux, les paiements d’intérêts réduisent le revenu imposable d’une entreprise. Cela crée un bouclier fiscal, ce qui signifie que le coût réel de la dette est inférieur au taux d’intérêt nominal.

C’est pourquoi on utilise le coût de la dette après impôts dans l’évaluation.

Voici comment il est calculé :

Couˆt de la dette apreˋs impoˆts=Taux d’inteˊreˆt×(1Taux d’imposition)\text{Coût de la dette après impôts} = \text{Taux d'intérêt} \times (1 - \text{Taux d'imposition})

Cela reflète le coût net pour l’entreprise après prise en compte des économies d’impôt. Par exemple, si une société paie 6 % d’intérêts et fait face à un taux d’imposition de 25 % :

Couˆt de la dette=6%×(10.25)=4.5%\text{Coût de la dette} = 6\% \times (1 - 0.25) = 4.5\%

Le taux d’intérêt peut être déterminé à partir de :

  • Les accords de prêt réels de l’entreprise ;

  • Le rendement à l’échéance des obligations d’entreprise ;

  • Une moyenne des taux du marché actuels pour des entreprises similaires.

Le coût de la dette après impôts est un élément essentiel dans l’évaluation et l’analyse de la structure du capital. Il récompense les entreprises qui financent de manière stratégique et tirent parti du système fiscal pour réduire le coût du capital.

Tout était clair ?

Comment pouvons-nous l'améliorer ?

Merci pour vos commentaires !

Section 3. Chapitre 3

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4. CMPC, Valeur Terminale et Analyse de Sensibilité
6. Étude de Cas Pratique DCF – Évaluation d'Entreprise en Action

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La dette constitue l’un des principaux moyens par lesquels les entreprises financent leurs activités—par le biais de prêts bancaires, d’obligations, de lignes de crédit ou de contrats de location. Chacun de ces instruments comporte un coût : les intérêts. Ces intérêts représentent ce que l’on appelle le coût de la dette.

Cependant, il existe une particularité : les intérêts sont généralement déductibles fiscalement.

Dans la plupart des systèmes fiscaux, les paiements d’intérêts réduisent le revenu imposable d’une entreprise. Cela crée un bouclier fiscal, ce qui signifie que le coût réel de la dette est inférieur au taux d’intérêt nominal.

C’est pourquoi on utilise le coût de la dette après impôts dans l’évaluation.

Voici comment il est calculé :

Couˆt de la dette apreˋs impoˆts=Taux d’inteˊreˆt×(1Taux d’imposition)\text{Coût de la dette après impôts} = \text{Taux d'intérêt} \times (1 - \text{Taux d'imposition})

Cela reflète le coût net pour l’entreprise après prise en compte des économies d’impôt. Par exemple, si une société paie 6 % d’intérêts et fait face à un taux d’imposition de 25 % :

Couˆt de la dette=6%×(10.25)=4.5%\text{Coût de la dette} = 6\% \times (1 - 0.25) = 4.5\%

Le taux d’intérêt peut être déterminé à partir de :

  • Les accords de prêt réels de l’entreprise ;

  • Le rendement à l’échéance des obligations d’entreprise ;

  • Une moyenne des taux du marché actuels pour des entreprises similaires.

Le coût de la dette après impôts est un élément essentiel dans l’évaluation et l’analyse de la structure du capital. Il récompense les entreprises qui financent de manière stratégique et tirent parti du système fiscal pour réduire le coût du capital.

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