Contenuti del Corso

Padronanza dell'Analisi dei Flussi di Cassa Scontati con Excel

1. Introduzione alla Valutazione d'Impresa

Cosa Imparerai su DCF e Valutazione Aziendale Perché la Valutazione di un'Azienda è Importante per Investitori e Proprietari Panoramica dei Metodi di Valutazione Aziendale

2. Comprendere l'Analisi dei Flussi di Cassa Scontati (DCF)

Introduzione al Metodo di Valutazione del Flusso di Cassa Scontato Esempio di Macchina da Stampa Denaro con DCF Calcoli della Formula DCF

3. Fondamenti della Previsione dei Flussi di Cassa e del Tasso di Sconto

Come Calcolare il Flusso di Cassa Libero Non Levered (UFCF)Comprendere il Tasso di Sconto nella Valutazione Come Calcolare il Costo del Debito Esempio di Calcolo del Costo del Debito Come Calcolare il Costo del Capitale Proprio (CAPM)Come Calcolare il Costo del Capitale Proprio Utilizzando il Metodo Build Up Esempio di Calcolo del Costo del Capitale Proprio

4. WACC, Valore Terminale e Analisi di Sensitività

Calcolo del Costo Medio Ponderato del Capitale (WACC)Valore Terminale (TV) e Tasso di Crescita Perpetua (g)Esempio di Calcolo del Valore Terminale Analisi di Sensitività nella Valutazione DCF

5. Costruzione di un Modello di Valutazione DCF in Excel

Panoramica dell'Azienda e Obiettivo di Valutazione Esplorazione del Modello DCF Basato su Excel Modellazione delle Voci del Conto Economico Modellazione delle Voci di Bilancio Creazione di un Output Pulito del Conto Economico Creazione di un Output Pulito del Bilancio Costruzione del Modello UFCF: Da EBIT a Flusso di Cassa Operativo Contabilizzazione di CapEx, Attività e Riconciliazione al Flusso di Cassa Netto Previsione dell'UFCF e Collegamento del Flusso di Cassa allo Stato Patrimoniale Calcolo Finale del DCF e Output della Valutazione Visualizzazione dei Risultati con i Grafici di Excel Esecuzione dell'Analisi di Sensitività in Excel

6. Studio di Caso Pratico DCF – Valutazione Aziendale in Azione

Guida all'Assegnazione DCF: Dagli Input al Valore d'Impresa

Introduzione al Metodo di Valutazione del Flusso di Cassa Scontato

Discounted Cash Flow (DCF) è spesso definito come un metodo di valutazione intrinseca. A differenza dei metodi che si basano su confronti di mercato, il DCF si concentra sul reale valore economico di un'azienda in base alle sue prestazioni future attese.

Alla base, il DCF è un modello di valore temporale del denaro: Un dollaro oggi vale più di un dollaro domani—e il DCF aiuta a quantificare esattamente quanto di più.

Concetto chiave: Valore temporale del denaro

Il denaro perde valore nel tempo a causa di inflazione, rischio e costo opportunità. Il metodo DCF corregge questo aspetto "attualizzando" i flussi di cassa futuri per riflettere il loro valore attuale.

$\text{DCF} = \frac{CF_1}{(1 + r)^1} + \frac{CF_2}{(1 + r)^2} + \cdots + \frac{CF_n}{(1 + r)^n}$

Matematicamente, il flusso di cassa atteso di ogni anno viene diviso per (1 + tasso di sconto)^n, dove n è il numero dell'anno. Il risultato è un valore attuale (PV) per ciascun flusso di cassa.

Punti di forza del DCF

È orientato al futuro, cogliendo il potenziale di crescita;
Aiuta a separare il rumore di mercato a breve termine dal valore a lungo termine;
Fornisce una stima neutrale e basata su modello—non dipendente dal sentimento degli investitori.

Limiti del DCF

La previsione dei flussi di cassa implica assunzioni che devono essere attentamente giustificate;
La scelta del giusto tasso di sconto (tipicamente il WACC) è essenziale—deve riflettere il livello di rischio di quei flussi di cassa.

Tutto è chiaro?

Grazie per i tuoi commenti!

Sezione 2. Capitolo 1

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