投資分析
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ローンは返済構造をモデル化しますが、投資分析はプロジェクトや機会が時間の経過とともに実際に価値を創出するかどうかを評価します。本章では、割引キャッシュフロー分析を用いて動的な投資評価システムを構築します。
XNPV の構造
=XNPV(rate, values, dates)
rate: 要求収益率または割引率;values: キャッシュフロー金額;dates: 各キャッシュフローのタイミング。
XNPV は不規則なキャッシュフローの現在価値を計算します。
正の結果は、要求収益率を上回る価値創出を示します。
XIRR の構造
=XIRR(values, dates, [guess])
values: キャッシュフロー金額;dates: 各キャッシュフローのタイミング;[guess]: 任意の初期推定値。
XIRR は投資によって生み出された内部収益率を計算します。
ステップ1 キャッシュフロー構造の作成
次の列を作成します:
Date
Cash_Flow
ステップ2 投資タイムラインの入力
次のデータセットを追加します:
01/05/2026,-20000
01/06/2026,4500
01/07/2026,5200
01/08/2026,6000
01/09/2026,5800
01/10/2026,4900
- 負の値: 資本流出;
- 正の値: 将来の流入。
ステップ3 割引率の設定
E1 に次を入力します:
0.10
これは 10% の要求収益率を表します。
ステップ4 正味現在価値の計算
次を入力します:
=XNPV(E1, B2:B7, A2:A7)
E1: 割引率;B2:B7: キャッシュフロー;A2:A7: 対応する日付。
この数式は、投資価値を現在価値で返します。
ステップ5 結果の解釈
- 正の
XNPV: 価値創出; - 負の
XNPV: 価値毀損。
正の結果は、投資が要求収益率の閾値を上回ることを意味します。
ステップ6 内部収益率の計算
次を入力します:
=XIRR(B2:B7, A2:A7)
この数式は、投資によって生み出された実際の年率リターンを返します。
ステップ7 要求収益率との比較
比較します:
XIRR;E1の割引率。
XIRR が割引率より高い場合、その投資は財務的に実行可能です。
ステップ8 モデル感度のテスト
変更します:
- キャッシュフロー金額;
- キャッシュフローのタイミング;
- 割引率。
次を確認します:
XNPVが自動的に再計算されること;XIRRが自動的に再計算されること;- 投資の実現可能性が前提条件に応じて動的に変化すること。
1. XNPV と XIRR の主な違いは何ですか？
2. なぜ XNPV と XIRR の両方で日付が必要なのですか？
3. XIRR が割引率より高い場合、これは何を意味しますか？
すべて明確でしたか？
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