Unngå "diworsification"

Diversifisering er et kjerneprinsipp innen porteføljeforvaltning, men det finnes noe som heter for mye av det gode. Begrepet "diworsification" beskriver fellen ved overdiversifisering—å legge til så mange fond eller eiendeler at du utilsiktet reduserer porteføljens effektivitet. Når du investerer i flere fond med lignende beholdninger, kan du tro at du reduserer risikoen, men i realiteten kan du ende opp med konsentrasjon i de samme underliggende eiendelene. Dette kan føre til høyere kostnader, overlappende eksponeringer og en utvannet mulighet for meravkastning, samtidig som det gir liten ekstra beskyttelse mot nedgangstider.

En enkel måte å måle hvor mye fondene i porteføljen overlapper, er med denne formelen:

Hvis to fond har mange av de samme aksjene, vil overlappsprosenten være høy, noe som indikerer potensiell diworsification.

Tenk deg en portefølje som inneholder følgende tre fond:

• S&P 500 Index Fund;
• Total U.S. Stock Market Fund;
• Large Cap Growth Fund.

Ved første øyekast kan dette virke diversifisert. Imidlertid investerer alle tre fondene tungt i store amerikanske selskaper som Apple, Microsoft og Amazon. Overlappet er betydelig—disse fondene eier ofte de samme aksjene i lignende proporsjoner. Ulempene med dette overdrevne overlappet inkluderer:

• Betaling av flere lag med gebyrer for i hovedsak samme eksponering;
• Lite ekstra diversifiseringsgevinst;
• Potensielt å gå glipp av andre aktivaklasser eller sektorer som kunne forbedret balansen mellom risiko og avkastning.

I praksis kan diworsification føre til en portefølje som er mer komplisert, dyrere og mindre effektiv enn en enklere, godt sammensatt miks.