Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Lære Regnskapsføring av Investeringer, Eiendeler og Avstemming mot Netto Kontantstrøm | Bygge en DCF-Verdsettelsesmodell i Excel
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Regnskapsføring av Investeringer, Eiendeler og Avstemming mot Netto Kontantstrøm

Selv om poster som inntekter eller investeringer (CapEx) ofte får mest oppmerksomhet i en finansiell modell, kan små bevegelser i balansen ha betydelig betydning—spesielt ved beregning av Unlevered Free Cash Flow (UFCF). Dette kapittelet tar for seg ett slikt område: endringer i Andre eiendeler og Andre forpliktelser.

Disse kategoriene inkluderer ofte diverse poster som ikke passer inn i tradisjonelle grupper som varelager eller leverandørgjeld. De kan representere forskuddsbetalinger, innskudd, juridiske reserver eller immaterielle avsetninger. Selv om de hver for seg er små, kan de samlet sett påvirke kontantstrømmen inn eller ut.

I UFCF-sammenheng er dette viktig: vi ser på nettoendringen i disse postene fra ett år til et annet. Denne endringen enten binder opp kontanter (bruk) eller frigjør kontanter (kilde).

  • Hvis Andre eiendeler øker, har selskapet brukt kontanter for å anskaffe dem → negativ effekt på UFCF;

  • Hvis Andre forpliktelser reduseres, har selskapet gjort opp forpliktelser med kontanter → også en negativ effekt.

Korrekt justering er:

Change in Other Working Capital=(Other AssetsprevOther Assetscurr)+(Other LiabilitiescurrOther Liabilitiesprev)\text{Change in Other Working Capital} = (\text{Other Assets}_{\text{prev}} - \text{Other Assets}_{\text{curr}}) + (\text{Other Liabilities}_{\text{curr}} - \text{Other Liabilities}_{\text{prev}})

Denne formelen bruker fortegnene nøye. Økende eiendeler eller reduserte forpliktelser vil vanligvis redusere UFCF.

Disse endringene vil kanskje ikke dominere verdsettelsen, men de er avgjørende for nøyaktigheten. Å overse dem kan føre til oppblåst fri kontantstrøm og en misvisende selskapsverdi.

Små detaljer teller. Selv tilsynelatende ubetydelige poster som "Andre" kan ha stor innvirkning på hvor mye kontanter en virksomhet faktisk genererer og hvordan vi verdsetter den.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 5. Kapittel 8

Spør AI

expand
ChatGPT

Spør om hva du vil, eller prøv ett av de foreslåtte spørsmålene for å starte chatten vår

course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Regnskapsføring av Investeringer, Eiendeler og Avstemming mot Netto Kontantstrøm

Selv om poster som inntekter eller investeringer (CapEx) ofte får mest oppmerksomhet i en finansiell modell, kan små bevegelser i balansen ha betydelig betydning—spesielt ved beregning av Unlevered Free Cash Flow (UFCF). Dette kapittelet tar for seg ett slikt område: endringer i Andre eiendeler og Andre forpliktelser.

Disse kategoriene inkluderer ofte diverse poster som ikke passer inn i tradisjonelle grupper som varelager eller leverandørgjeld. De kan representere forskuddsbetalinger, innskudd, juridiske reserver eller immaterielle avsetninger. Selv om de hver for seg er små, kan de samlet sett påvirke kontantstrømmen inn eller ut.

I UFCF-sammenheng er dette viktig: vi ser på nettoendringen i disse postene fra ett år til et annet. Denne endringen enten binder opp kontanter (bruk) eller frigjør kontanter (kilde).

  • Hvis Andre eiendeler øker, har selskapet brukt kontanter for å anskaffe dem → negativ effekt på UFCF;

  • Hvis Andre forpliktelser reduseres, har selskapet gjort opp forpliktelser med kontanter → også en negativ effekt.

Korrekt justering er:

Change in Other Working Capital=(Other AssetsprevOther Assetscurr)+(Other LiabilitiescurrOther Liabilitiesprev)\text{Change in Other Working Capital} = (\text{Other Assets}_{\text{prev}} - \text{Other Assets}_{\text{curr}}) + (\text{Other Liabilities}_{\text{curr}} - \text{Other Liabilities}_{\text{prev}})

Denne formelen bruker fortegnene nøye. Økende eiendeler eller reduserte forpliktelser vil vanligvis redusere UFCF.

Disse endringene vil kanskje ikke dominere verdsettelsen, men de er avgjørende for nøyaktigheten. Å overse dem kan føre til oppblåst fri kontantstrøm og en misvisende selskapsverdi.

Små detaljer teller. Selv tilsynelatende ubetydelige poster som "Andre" kan ha stor innvirkning på hvor mye kontanter en virksomhet faktisk genererer og hvordan vi verdsetter den.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 5. Kapittel 8
Vi beklager at noe gikk galt. Hva skjedde?
some-alt