Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Lære Bygge UFCF-Modellen: Fra EBIT til Operasjonell Kontantstrøm | Bygge en DCF-Verdsettelsesmodell i Excel
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Bygge UFCF-Modellen: Fra EBIT til Operasjonell Kontantstrøm

Når resultatregnskapet og balansen er utarbeidet, kan du endelig rette fokuset mot den mest handlingsorienterte delen av DCF: kontantstrøm. Her ser vi spesielt på Unlevered Free Cash Flow (UFCF)—kontantstrømmen tilgjengelig for alle kapitaltilbydere, før renter eller gjeldsbetalinger tas i betraktning.

UFCF isolerer selskapets kjernevirksomhet ved å fjerne effekten av finansieringsstruktur. Dette gjør det til et kraftfullt og presist måltall for verdsettelse, spesielt i DCF-modeller som beregner enterprise value.

Formelen for UFCF er:

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Hver av disse komponentene knyttes direkte til resultatregnskapet eller balansen:

  • EBIT viser driftsresultat før finansiering og skatt;

  • Depresiering og amortisering er ikke-kontante kostnader som må legges til igjen;

  • CapEx reflekterer investeringer i langsiktige eiendeler—kontanter som går ut;

  • Endring i arbeidskapital tar hensyn til operasjonelle kontanter bundet opp i omløpsmidler og kortsiktig gjeld.

I motsetning til nettoresultat gir UFCF et mer presist bilde av hvor mye kontanter virksomheten faktisk genererer og reinvesterer. Det er uavhengig av hvordan selskapet er finansiert, noe som gjør det til det ideelle grunnlaget for å beregne enterprise value basert på DCF.

Å bygge UFCF er et kritisk overgangspunkt. Det er her modellen slutter å se bakover på historikken og begynner å projisere fremtidig ytelse inn i reell, kontantbasert verdi.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 5. Kapittel 7

Spør AI

expand
ChatGPT

Spør om hva du vil, eller prøv ett av de foreslåtte spørsmålene for å starte chatten vår

course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Bygge UFCF-Modellen: Fra EBIT til Operasjonell Kontantstrøm

Når resultatregnskapet og balansen er utarbeidet, kan du endelig rette fokuset mot den mest handlingsorienterte delen av DCF: kontantstrøm. Her ser vi spesielt på Unlevered Free Cash Flow (UFCF)—kontantstrømmen tilgjengelig for alle kapitaltilbydere, før renter eller gjeldsbetalinger tas i betraktning.

UFCF isolerer selskapets kjernevirksomhet ved å fjerne effekten av finansieringsstruktur. Dette gjør det til et kraftfullt og presist måltall for verdsettelse, spesielt i DCF-modeller som beregner enterprise value.

Formelen for UFCF er:

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Hver av disse komponentene knyttes direkte til resultatregnskapet eller balansen:

  • EBIT viser driftsresultat før finansiering og skatt;

  • Depresiering og amortisering er ikke-kontante kostnader som må legges til igjen;

  • CapEx reflekterer investeringer i langsiktige eiendeler—kontanter som går ut;

  • Endring i arbeidskapital tar hensyn til operasjonelle kontanter bundet opp i omløpsmidler og kortsiktig gjeld.

I motsetning til nettoresultat gir UFCF et mer presist bilde av hvor mye kontanter virksomheten faktisk genererer og reinvesterer. Det er uavhengig av hvordan selskapet er finansiert, noe som gjør det til det ideelle grunnlaget for å beregne enterprise value basert på DCF.

Å bygge UFCF er et kritisk overgangspunkt. Det er her modellen slutter å se bakover på historikken og begynner å projisere fremtidig ytelse inn i reell, kontantbasert verdi.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 5. Kapittel 7
Vi beklager at noe gikk galt. Hva skjedde?
some-alt