Kursinnhold
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Sluttlig DCF-beregning og Verdsettelsesresultat
Med alle komponenter på plass—fra inntektsforutsetninger til UFCF-prognoser—er du endelig klar til å beregne selskapets verdi ved hjelp av Discounted Cash Flow (DCF)-metoden.
DCF-metoden bygger på ett konsept: kontanter i dag er mer verdt enn kontanter i morgen. Derfor må fremtidige kontantstrømmer diskonteres med en sats som reflekterer risiko og tid. Denne satsen er WACC, eller vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad.
WACC tar hensyn til:
Kostnaden for egenkapital (hva investorer forventer i avkastning);
Kostnaden for gjeld (hva selskapet betaler långivere);
Selskapets kapitalstruktur (andel egenkapital vs. gjeld);
Og effekten av skatt på gjeldsrenter.
Like viktig er Perpetuity Growth Rate (g), som brukes til å estimere hvordan virksomheten vil vokse etter den eksplisitte prognoseperioden. Dette representerer den langsiktige, stabile vekstraten som forventes etter siste prognoseår.
For å fastsette verdien, diskonterer du:
Alle UFCF-prognoser fra 2024–2028;
Pluss en Terminal Value som representerer alle fremtidige kontantstrømmer etter 2028.
Den fullstendige formelen ser slik ut:
Hvor:
Det er avgjørende at de prognostiserte UFCF-verdiene er logisk i samsvar med dine tidligere forutsetninger. Overvurdering av vekst eller undervurdering av risiko kan forvrenge verdsettelsen betydelig.
Takk for tilbakemeldingene dine!