Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Lære Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad Ved Bruk Av Oppbyggingsmetoden | Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad Ved Bruk Av Oppbyggingsmetoden

Mens CAPM er den foretrukne modellen for å beregne egenkapitalkostnad i offentlige markeder, er den sterkt avhengig av data som beta og markedsavkastning—som ikke alltid er tilgjengelig for private selskaper.

Her kommer Build-Up-metoden inn: en praktisk, additiv tilnærming for å estimere avkastningskrav når tradisjonelle input mangler eller er upålitelige.

Build-Up-metoden legger til risikopåslag på en basisrente (vanligvis risikofri rente eller en langsiktig statsobligasjonsrente) for å reflektere ulike typer investeringsrisiko.

Typisk formel

Cost of Equity=Rf+Equity Risk Premium+Size Premium+Industry Risk Premium+Company-Specific Premium\text{Cost of Equity} = R_f + \text{Equity Risk Premium} + \text{Size Premium} + \text{Industry Risk Premium} + \text{Company-Specific Premium}

Formelkomponenter
expand arrow
  • Risikofri rente (RfR_f): grunnleggende avkastning for en risikofri investering, f.eks. en 10-årig statsobligasjon;
  • Aksjerisikopremie: kompensasjon for å investere i aksjer fremfor risikofrie aktiva;
  • Størrelsespremie: ekstra avkastning investorer krever for å holde mindre selskaper, som ofte er mer risikable;
  • Bransjerisikopremie: justering for volatilitet og syklikalitet i spesifikke sektorer;
  • Selskaps-spesifikk premie: tilpasset justering for usystematiske risikoer som ledelseskvalitet, kundekonsentrasjon eller selskapsstyring.
Når bruke metoden
expand arrow
  • Verdsettelse av private virksomheter uten beta eller markedsdata;
  • Når sammenlignbare selskaper er upålitelige eller inkonsistente;
  • Ved verdsettelse av oppstartsbedrifter eller i markeder med lav likviditet.

Build-Up-metoden bidrar til å tette gapet der data er begrenset. Den er ikke like elegant eller teoretisk forankret som CAPM, men den er praktisk, fleksibel og mye brukt innen private equity, verdsettingsfirmaer og finansiell rådgivning.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 3. Kapittel 6

Spør AI

expand
ChatGPT

Spør om hva du vil, eller prøv ett av de foreslåtte spørsmålene for å starte chatten vår

course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad Ved Bruk Av Oppbyggingsmetoden

Mens CAPM er den foretrukne modellen for å beregne egenkapitalkostnad i offentlige markeder, er den sterkt avhengig av data som beta og markedsavkastning—som ikke alltid er tilgjengelig for private selskaper.

Her kommer Build-Up-metoden inn: en praktisk, additiv tilnærming for å estimere avkastningskrav når tradisjonelle input mangler eller er upålitelige.

Build-Up-metoden legger til risikopåslag på en basisrente (vanligvis risikofri rente eller en langsiktig statsobligasjonsrente) for å reflektere ulike typer investeringsrisiko.

Typisk formel

Cost of Equity=Rf+Equity Risk Premium+Size Premium+Industry Risk Premium+Company-Specific Premium\text{Cost of Equity} = R_f + \text{Equity Risk Premium} + \text{Size Premium} + \text{Industry Risk Premium} + \text{Company-Specific Premium}

Formelkomponenter
expand arrow
  • Risikofri rente (RfR_f): grunnleggende avkastning for en risikofri investering, f.eks. en 10-årig statsobligasjon;
  • Aksjerisikopremie: kompensasjon for å investere i aksjer fremfor risikofrie aktiva;
  • Størrelsespremie: ekstra avkastning investorer krever for å holde mindre selskaper, som ofte er mer risikable;
  • Bransjerisikopremie: justering for volatilitet og syklikalitet i spesifikke sektorer;
  • Selskaps-spesifikk premie: tilpasset justering for usystematiske risikoer som ledelseskvalitet, kundekonsentrasjon eller selskapsstyring.
Når bruke metoden
expand arrow
  • Verdsettelse av private virksomheter uten beta eller markedsdata;
  • Når sammenlignbare selskaper er upålitelige eller inkonsistente;
  • Ved verdsettelse av oppstartsbedrifter eller i markeder med lav likviditet.

Build-Up-metoden bidrar til å tette gapet der data er begrenset. Den er ikke like elegant eller teoretisk forankret som CAPM, men den er praktisk, fleksibel og mye brukt innen private equity, verdsettingsfirmaer og finansiell rådgivning.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 3. Kapittel 6
Vi beklager at noe gikk galt. Hva skjedde?
some-alt