Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Lære Eksempel på Beregning av Egenkapitalkostnad | Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Eksempel på Beregning av Egenkapitalkostnad

La oss sette CAPM og Build-Up-metoden side om side ved å bruke et virkelig selskap—Tesla—for å illustrere hvordan ulike input påvirker resultatet ditt.

Oppsummering av CAPM-formelen

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Hvor:

  • RfR_f = 4.31% (risikofri rente);

  • β\beta = 2.58 (Teslas beta);

  • RmR_m = 9% (markedsavkastning).

Med disse verdiene:

Cost of Equity=4.31%+2.58×(9%4.31%)16.14%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 2.58 \times (9\% - 4.31\%) \approx 16.14\%

Den høye betaen reflekterer Teslas volatilitet, som betydelig øker egenkapitalkostnaden—noe investorer krever som kompensasjon for risiko.

Build-Up-metoden parallelt

La oss anta for sammenligning:

  • Risikofri rente: 4.31%;

  • Aksjerisikopremie: 5%;

  • Størrelsespremie: 1%;

  • Bransjerisikopremie: 2%;

  • Selskaps-spesifikk premie: 1,5%.

Cost of Equity=4.31%+5%+1%+2%+1.5%=13.81%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1.5\% = 13.81\%

Selv om begge metodene er gyldige, gir de ulike resultater. Build-Up-metoden gir ofte mer konservative anslag for private selskaper eller oppstartsbedrifter der beta ikke er godt definert.

  • CAPM er dynamisk og markedsbasert, egnet for børsnoterte selskaper med pålitelige data;

  • Build-Up er additiv og mer kontrollerbar, ideell for private eller høy-usikkerhetskontekster;

  • Egenkapitalkostnaden er ikke et fast tall—den reflekterer dine forutsetninger og kontekst.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 3. Kapittel 7

Spør AI

expand
ChatGPT

Spør om hva du vil, eller prøv ett av de foreslåtte spørsmålene for å starte chatten vår

course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Eksempel på Beregning av Egenkapitalkostnad

La oss sette CAPM og Build-Up-metoden side om side ved å bruke et virkelig selskap—Tesla—for å illustrere hvordan ulike input påvirker resultatet ditt.

Oppsummering av CAPM-formelen

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Hvor:

  • RfR_f = 4.31% (risikofri rente);

  • β\beta = 2.58 (Teslas beta);

  • RmR_m = 9% (markedsavkastning).

Med disse verdiene:

Cost of Equity=4.31%+2.58×(9%4.31%)16.14%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 2.58 \times (9\% - 4.31\%) \approx 16.14\%

Den høye betaen reflekterer Teslas volatilitet, som betydelig øker egenkapitalkostnaden—noe investorer krever som kompensasjon for risiko.

Build-Up-metoden parallelt

La oss anta for sammenligning:

  • Risikofri rente: 4.31%;

  • Aksjerisikopremie: 5%;

  • Størrelsespremie: 1%;

  • Bransjerisikopremie: 2%;

  • Selskaps-spesifikk premie: 1,5%.

Cost of Equity=4.31%+5%+1%+2%+1.5%=13.81%\text{Cost of Equity} = 4.31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1.5\% = 13.81\%

Selv om begge metodene er gyldige, gir de ulike resultater. Build-Up-metoden gir ofte mer konservative anslag for private selskaper eller oppstartsbedrifter der beta ikke er godt definert.

  • CAPM er dynamisk og markedsbasert, egnet for børsnoterte selskaper med pålitelige data;

  • Build-Up er additiv og mer kontrollerbar, ideell for private eller høy-usikkerhetskontekster;

  • Egenkapitalkostnaden er ikke et fast tall—den reflekterer dine forutsetninger og kontekst.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 3. Kapittel 7
Vi beklager at noe gikk galt. Hva skjedde?
some-alt