Kursinnhold
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Hvordan Beregne Fri Kontantstrøm Før Gjeld (UFCF)
Unlevered Free Cash Flow (UFCF) er kontantstrømmen en virksomhet genererer før renter og gjeld tas i betraktning. Dette representerer kontantene som er tilgjengelige for alle investorer—både aksjonærer og långivere.
Når du bygger en DCF-modell, er typen kontantstrøm du bruker viktig. I dette kapittelet retter vi fokuset mot en spesifikk måleparameter: Unlevered Free Cash Flow (UFCF).
Dette gjør den forskjellig fra Levered Free Cash Flow (LFCF): den faktiske kontantstrømmen tilgjengelig for aksjonærene etter renter og gjeldsbetalinger.
Hvis du bruker UFCF i en DCF-modell, gir den endelige verdsettelsen Enterprise Value (verdien av hele selskapet, inkludert både gjeld og egenkapital).
Hvorfor bruke UFCF i DCF?
Bruk av UFCF standardiserer verdsettelsen på tvers av virksomheter, uavhengig av kapitalstruktur. Dette er spesielt nyttig når:
Selskaper med ulike gjeldsnivåer sammenlignes;
Selskapets drift vurderes, ikke finansieringsbeslutningene;
Verdien estimeres som en potensiell oppkjøper (som kan endre finansieringsmiksen).
Her er en overordnet måte å beregne UFCF på:
Hvor:
EBIT - Earnings Before Interest and Taxes;
CapEx - Capital Expenditures;
Change in Working Capital - Current Assets minus Current Liabilities change over time.

Takk for tilbakemeldingene dine!