Kursinnhold
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad (CAPM)
Egenkapitalkostnad representerer avkastningen aksjonærene forventer for å investere i et selskap. Dette er en grunnpilar i verdsettelse, spesielt ved beregning av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC).
Et av de mest brukte verktøyene for å estimere denne avkastningen er Capital Asset Pricing Model (CAPM).
Hvor:
– risikofri rente (typisk statsobligasjonsrente);
– beta, et mål på aksjens volatilitet relativt til markedet;
– forventet markedsavkastning;
– markedsrisikopremie.
Denne formelen reflekterer at investorer krever en avkastning som tilsvarer:
Et sikkert utgangspunkt (risikofri rente);
Pluss kompensasjon for risiko (beta multiplisert med markedsrisikopremie).
Risikofri rente: basert på sikre statsobligasjoner (f.eks. 10-årig amerikansk statsobligasjon);
Beta: indikerer hvor volatil en aksje er sammenlignet med det brede markedet;
: mer volatil;
: mindre volatil.
Markedsrisikopremie: den ekstra avkastningen investorer forventer fra aksjemarkedet utover risikofrie aktiva (vanligvis estimert til rundt 5–7%).
Virkelig eksempel
Hvis:
Risikofri rente = 3 %;
Beta = 1,2;
Markedsavkastning = 8 %.
Da:
CAPM gir en strukturert metode for å estimere avkastningen investorer forventer for å ta egenkapitalrisiko. Det er ikke perfekt—det forutsetter at markedene er effektive—men det er bransjestandard av en grunn.
Takk for tilbakemeldingene dine!