Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Lære Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad (CAPM) | Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad (CAPM)

Egenkapitalkostnad representerer avkastningen aksjonærene forventer for å investere i et selskap. Dette er en grunnpilar i verdsettelse, spesielt ved beregning av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC).

Et av de mest brukte verktøyene for å estimere denne avkastningen er Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Hvor:

  • RfR_f – risikofri rente (typisk statsobligasjonsrente);

  • β\beta – beta, et mål på aksjens volatilitet relativt til markedet;

  • RmR_m – forventet markedsavkastning;

  • (RmRf)(R_m - R_f) – markedsrisikopremie.

Denne formelen reflekterer at investorer krever en avkastning som tilsvarer:

  1. Et sikkert utgangspunkt (risikofri rente);

  2. Pluss kompensasjon for risiko (beta multiplisert med markedsrisikopremie).

  • Risikofri rente: basert på sikre statsobligasjoner (f.eks. 10-årig amerikansk statsobligasjon);

  • Beta: indikerer hvor volatil en aksje er sammenlignet med det brede markedet;

    • β>1\beta > 1: mer volatil;

    • β<1\beta < 1: mindre volatil.

  • Markedsrisikopremie: den ekstra avkastningen investorer forventer fra aksjemarkedet utover risikofrie aktiva (vanligvis estimert til rundt 5–7%).

Virkelig eksempel

Hvis:

  • Risikofri rente = 3 %;

  • Beta = 1,2;

  • Markedsavkastning = 8 %.

Da:

Cost of Equity=3%+1.2×(8%3%)=9%\text{Cost of Equity} = 3\% + 1.2 \times (8\% - 3\%) = 9\%

CAPM gir en strukturert metode for å estimere avkastningen investorer forventer for å ta egenkapitalrisiko. Det er ikke perfekt—det forutsetter at markedene er effektive—men det er bransjestandard av en grunn.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 3. Kapittel 5

Spør AI

expand
ChatGPT

Spør om hva du vil, eller prøv ett av de foreslåtte spørsmålene for å starte chatten vår

course content

Kursinnhold

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel

1. Introduksjon til Virksomhetsvurdering
2. Forståelse av Diskontert Kontantstrømanalyse (DCF-analyse)
3. Grunnleggende om Kontantstrømprognoser og Diskonteringsrente
4. WACC, Terminalverdi og Sensitivitetsanalyse
6. Praktisk DCF-Case – Selskapsvurdering i Praksis

book
Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad (CAPM)

Egenkapitalkostnad representerer avkastningen aksjonærene forventer for å investere i et selskap. Dette er en grunnpilar i verdsettelse, spesielt ved beregning av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC).

Et av de mest brukte verktøyene for å estimere denne avkastningen er Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Hvor:

  • RfR_f – risikofri rente (typisk statsobligasjonsrente);

  • β\beta – beta, et mål på aksjens volatilitet relativt til markedet;

  • RmR_m – forventet markedsavkastning;

  • (RmRf)(R_m - R_f) – markedsrisikopremie.

Denne formelen reflekterer at investorer krever en avkastning som tilsvarer:

  1. Et sikkert utgangspunkt (risikofri rente);

  2. Pluss kompensasjon for risiko (beta multiplisert med markedsrisikopremie).

  • Risikofri rente: basert på sikre statsobligasjoner (f.eks. 10-årig amerikansk statsobligasjon);

  • Beta: indikerer hvor volatil en aksje er sammenlignet med det brede markedet;

    • β>1\beta > 1: mer volatil;

    • β<1\beta < 1: mindre volatil.

  • Markedsrisikopremie: den ekstra avkastningen investorer forventer fra aksjemarkedet utover risikofrie aktiva (vanligvis estimert til rundt 5–7%).

Virkelig eksempel

Hvis:

  • Risikofri rente = 3 %;

  • Beta = 1,2;

  • Markedsavkastning = 8 %.

Da:

Cost of Equity=3%+1.2×(8%3%)=9%\text{Cost of Equity} = 3\% + 1.2 \times (8\% - 3\%) = 9\%

CAPM gir en strukturert metode for å estimere avkastningen investorer forventer for å ta egenkapitalrisiko. Det er ikke perfekt—det forutsetter at markedene er effektive—men det er bransjestandard av en grunn.

Alt var klart?

Hvordan kan vi forbedre det?

Takk for tilbakemeldingene dine!

Seksjon 3. Kapittel 5
Vi beklager at noe gikk galt. Hva skjedde?
some-alt