Om de overgang van theorie naar praktijk te maken, passen we het DCF-model nu toe op een praktijksituatie: het waarderen van een klein bedrijf. In dit geval betreft het Andrea's Bakery, een glutenvrije bakkerij die sinds 2000 actief is en nu voor een cruciale beslissing staat.

Andrea overweegt te verhuizen naar een andere stad en moet daarvoor de marktwaarde van haar huidige bedrijf begrijpen. Dit betekent dat er een bedrijfswaardering moet worden uitgevoerd op basis van beschikbare financiële gegevens en verwachtingen over toekomstige prestaties.

Hier wordt DCF meer dan alleen een model. Het wordt een hulpmiddel voor besluitvorming.

Andrea heeft het volgende aangeleverd:

• Winst- en verliesrekeningen en balansen voor de jaren 2022–2024;

• Historische context over het bedrijf en de bedrijfsvoering;

• Een doel: bepalen hoeveel haar bakkerij waard is als ze besluit te verkopen.

Met deze informatie doorlopen we elke stap van het DCF-proces, waarbij we toekomstige kasstromen berekenen, een discontovoet selecteren en de terminale waarde schatten. Wat dit voorbeeld waardevol maakt, is niet alleen de wiskunde—het is de kans om abstracte concepten toe te passen op een tastbare situatie.

Bij het waarderen van een klein, echt bedrijf moeten we ook omgaan met uitdagingen zoals beperkte data, onzekerheid in prognoses en subjectieve aannames. Dat maakt deze casus bijzonder relevant voor ondernemers, consultants en analisten die werken met particuliere bedrijven.