Cursusinhoud

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

1. Introductie tot Bedrijfswaardering

Wat U Zult Leren Over DCF en Bedrijfswaardering Waarom Het Waarderen van Een Bedrijf Belangrijk Is voor Investeerders en Eigenaren Overzicht van Bedrijfswaarderingsmethoden

2. Inzicht in Discounted Cash Flow (DCF) Analyse

Introductie tot de Discounted Cash Flow-Waarderingsmethode Voorbeeld van een DCF-Geldmachine DCF-Formuleberekeningen

3. Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet

Hoe de Unlevered Free Cash Flow (UFCF) te Berekenen Het Begrijpen van het Discontopercentage bij Waardering Hoe de Kosten van Schulden te Berekenen Voorbeeld van Berekening van de Kosten van Schulden Hoe de Kosten van Eigen Vermogen te Berekenen (CAPM)Hoe de Kosten van Eigen Vermogen te Berekenen met de Build-Up Methode Voorbeeld van Berekening van de Kosten van Eigen Vermogen

4. WACC, Terminalwaarde en Gevoeligheidsanalyse

Berekening van de Gewogen Gemiddelde Kapitaalkost (WACC)Terminalwaarde (TV) en Perpetuele Groeivoet (g)Voorbeeld van Terminal Value-Berekening Gevoeligheidsanalyse in DCF-Waardering

5. Het Opbouwen van een DCF-Waarderingsmodel in Excel

Bedrijfsprofiel en Waarderingsdoelstelling Het Verkennen van het op Excel Gebaseerde DCF-Model Modellering van de Resultatenrekeningposten Het Modelleren van Balansposten Het Creëren van een Overzichtelijke Resultatenrekening-Uitvoer Een Overzichtelijke Balansoutput Maken Het Opbouwen van het UFCF-Model: Van EBIT naar Operationele Kasstroom Boekhouding van Investeringsuitgaven, Activa en Reconciliatie naar Netto Kasstroom Het Voorspellen van UFCF en het Koppelen van Kasstromen aan de Balans Definitieve DCF-Berekening en Waarderingsoutput Resultaten Visualiseren met Excel-Grafieken Gevoeligheidsanalyse Uitvoeren in Excel

6. Praktische DCF-Case Study – Bedrijfswaardering in de Praktijk

DCF-Opdracht Walkthrough: Van Input tot Ondernemingswaarde

Introductie tot de Discounted Cash Flow-Waarderingsmethode

Discounted Cash Flow (DCF) wordt vaak aangeduid als een intrinsieke waarderingsmethode. In tegenstelling tot methoden die gebaseerd zijn op marktvergelijkingen, richt DCF zich op de werkelijke economische waarde van een onderneming op basis van de verwachte toekomstige prestaties.

In de kern is DCF een tijdwaarde van geld-model: Een dollar vandaag is meer waard dan een dollar morgen—en DCF helpt precies te kwantificeren hoeveel meer.

Sleutelbegrip is Tijdwaarde van Geld

Geld verliest waarde in de loop van de tijd door inflatie, risico en opportuniteitskosten. De DCF-methode corrigeert hiervoor door toekomstige kasstromen te "verdisconteren" naar hun huidige waarde.

$\text{DCF} = \frac{CF_1}{(1 + r)^1} + \frac{CF_2}{(1 + r)^2} + \cdots + \frac{CF_n}{(1 + r)^n}$

Wiskundig gezien wordt de verwachte kasstroom van elk jaar gedeeld door (1 + discontovoet)^n, waarbij n het jaartal is. Het resultaat is een contante waarde (CV) voor elke kasstroom.

Kracht van DCF

Gericht op de toekomst, waarbij potentiële groei wordt vastgelegd;
Helpt om kortetermijnmarktfluctuaties te scheiden van langetermijnwaarde;
Biedt een neutrale, modelgebaseerde schatting—niet afhankelijk van het beleggerssentiment.

Beperking van DCF

Het voorspellen van kasstromen vereist aannames die zorgvuldig moeten worden onderbouwd;
Het kiezen van de juiste discontovoet (meestal WACC) is essentieel—deze moet het risico van die kasstromen weerspiegelen.

Was alles duidelijk?

Bedankt voor je feedback!

Sectie 2. Hoofdstuk 1

Vraag AI

Vraag wat u wilt of probeer een van de voorgestelde vragen om onze chat te starten.