In financiële modellering is discontering het proces waarbij toekomstige kasstromen worden omgerekend naar de huidige waarde. Dit stelt analisten in staat om zinvolle vergelijkingen te maken en de werkelijke waarde van een inkomensstroom over de tijd te beoordelen.

De Wiskundige Grondslag

De meest fundamentele formule in DCF-waardering is:

$PV = \frac{FV}{(1 + r)^n}$

Waarbij:

• PV - Huidige waarde;

• FV - Toekomstige waarde (bijv. $50,000);

• r - Disconteringsvoet (bijv. 10% of 0,10);

• n - Aantal perioden (bijv. jaren).

Deze formule weerspiegelt samengestelde discontering—elk extra jaar duwt de kasstroom verder de toekomst in, waardoor de waarde sterker afneemt.

Praktische Toepassing

Hoewel de formule essentieel is om de logica te begrijpen, berekenen professionals in de praktijk zelden handmatig de huidige waarde. In plaats daarvan gebruiken zij:

• Excel-functies zoals =NPV(rate, value1, value2, ...);

• Financiële rekenmachines;

• Modelleersoftware.

Het kennen van de wiskunde bouwt echter intuïtie op. Zo zult u snel herkennen dat:

• Een hogere disconteringsvoet toekomstige kasstromen minder waardevol maakt;

• Een langere tijdshorizon de huidige waarde sneller doet afnemen.

Discontering is het omgekeerde van samengestelde interest. Waar samengestelde interest geld laat groeien over tijd, brengt discontering toekomstig geld terug naar de waarde van vandaag.