Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Leer Voorbeeld van Berekening van de Kosten van Eigen Vermogen | Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel
course content

Cursusinhoud

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

1. Introductie tot Bedrijfswaardering
2. Inzicht in Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
4. WACC, Terminalwaarde en Gevoeligheidsanalyse
6. Praktische DCF-Case Study – Bedrijfswaardering in de Praktijk

book
Voorbeeld van Berekening van de Kosten van Eigen Vermogen

Laten we de CAPM en de Build-Up Methode naast elkaar zetten met een echt bedrijf—Tesla—om te illustreren hoe verschillende invoerwaarden je uitkomst beïnvloeden.

Samenvatting van de CAPM-formule

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Waarbij:

  • RfR_f = 4,31% (risicovrije rente);

  • β\beta = 2,58 (Tesla's bèta);

  • RmR_m = 9% (marktrendement).

Met deze waarden:

Cost of Equity=4,31%+2,58×(9%4,31%)16,14%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 2,58 \times (9\% - 4,31\%) \approx 16,14\%

De hoge bèta weerspiegelt Tesla's volatiliteit, wat de vermogenskosten aanzienlijk verhoogt—iets wat beleggers eisen als compensatie voor risico.

Build-Up Methode ter vergelijking

Laten we voor de vergelijking aannemen:

  • Risicovrije rente: 4,31%;

  • Aandelenrisicopremie: 5%;

  • Groottepremie: 1%;

  • Sectorrisicopremie: 2%;

  • Bedrijfsspecifieke premie: 1,5%.

Cost of Equity=4,31%+5%+1%+2%+1,5%=13,81%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1,5\% = 13,81\%

Hoewel beide methoden geldig zijn, leveren ze verschillende resultaten op. De Build-Up Methode geeft vaak meer conservatieve schattingen voor private ondernemingen of startups waar bèta niet goed gedefinieerd is.

  • CAPM is dynamisch en marktgebaseerd, geschikt voor beursgenoteerde bedrijven met betrouwbare data;

  • Build-Up is additief en beter beheersbaar, ideaal voor private of situaties met hoge onzekerheid;

  • De vermogenskosten zijn geen vast getal—ze weerspiegelen je aannames en context.

Was alles duidelijk?

Hoe kunnen we het verbeteren?

Bedankt voor je feedback!

Sectie 3. Hoofdstuk 7

Vraag AI

expand
ChatGPT

Vraag wat u wilt of probeer een van de voorgestelde vragen om onze chat te starten.

course content

Cursusinhoud

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

1. Introductie tot Bedrijfswaardering
2. Inzicht in Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
4. WACC, Terminalwaarde en Gevoeligheidsanalyse
6. Praktische DCF-Case Study – Bedrijfswaardering in de Praktijk

book
Voorbeeld van Berekening van de Kosten van Eigen Vermogen

Laten we de CAPM en de Build-Up Methode naast elkaar zetten met een echt bedrijf—Tesla—om te illustreren hoe verschillende invoerwaarden je uitkomst beïnvloeden.

Samenvatting van de CAPM-formule

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Waarbij:

  • RfR_f = 4,31% (risicovrije rente);

  • β\beta = 2,58 (Tesla's bèta);

  • RmR_m = 9% (marktrendement).

Met deze waarden:

Cost of Equity=4,31%+2,58×(9%4,31%)16,14%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 2,58 \times (9\% - 4,31\%) \approx 16,14\%

De hoge bèta weerspiegelt Tesla's volatiliteit, wat de vermogenskosten aanzienlijk verhoogt—iets wat beleggers eisen als compensatie voor risico.

Build-Up Methode ter vergelijking

Laten we voor de vergelijking aannemen:

  • Risicovrije rente: 4,31%;

  • Aandelenrisicopremie: 5%;

  • Groottepremie: 1%;

  • Sectorrisicopremie: 2%;

  • Bedrijfsspecifieke premie: 1,5%.

Cost of Equity=4,31%+5%+1%+2%+1,5%=13,81%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1,5\% = 13,81\%

Hoewel beide methoden geldig zijn, leveren ze verschillende resultaten op. De Build-Up Methode geeft vaak meer conservatieve schattingen voor private ondernemingen of startups waar bèta niet goed gedefinieerd is.

  • CAPM is dynamisch en marktgebaseerd, geschikt voor beursgenoteerde bedrijven met betrouwbare data;

  • Build-Up is additief en beter beheersbaar, ideaal voor private of situaties met hoge onzekerheid;

  • De vermogenskosten zijn geen vast getal—ze weerspiegelen je aannames en context.

Was alles duidelijk?

Hoe kunnen we het verbeteren?

Bedankt voor je feedback!

Sectie 3. Hoofdstuk 7
Onze excuses dat er iets mis is gegaan. Wat is er gebeurd?
some-alt