Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Leer Hoe de Unlevered Free Cash Flow (UFCF) te Berekenen | Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel
course content

Cursusinhoud

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

1. Introductie tot Bedrijfswaardering
2. Inzicht in Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
4. WACC, Terminalwaarde en Gevoeligheidsanalyse
6. Praktische DCF-Case Study – Bedrijfswaardering in de Praktijk

book
Hoe de Unlevered Free Cash Flow (UFCF) te Berekenen

Note
Definitie

Unlevered Free Cash Flow (UFCF) is de kasstroom die een onderneming genereert voordat rentebetalingen of schulden worden meegerekend. Het vertegenwoordigt de kasstroom die beschikbaar is voor alle investeerders—zowel aandeelhouders als schuldeisers.

Bij het opstellen van een DCF-model is het type kasstroom dat wordt gebruikt van belang. In dit hoofdstuk richten we ons op een specifieke maatstaf: Unlevered Free Cash Flow (UFCF).

Dit maakt het anders dan Levered Free Cash Flow (LFCF): de daadwerkelijke kasstroom die beschikbaar is voor aandeelhouders na rente- en schuldaflossingen.

Wanneer UFCF wordt gebruikt in een DCF-model, levert de uiteindelijke waardering de Enterprise Value op (de waarde van het gehele bedrijf, inclusief zowel schuld als eigen vermogen).

Waarom UFCF gebruiken in DCF?

Het gebruik van UFCF standaardiseert de waardering tussen bedrijven, ongeacht hun kapitaalstructuur. Dit is vooral nuttig bij:

  • Vergelijken van bedrijven met verschillende schuldniveaus;

  • Beoordelen van de operationele prestaties van het bedrijf, niet de financieringsbeslissingen;

  • Waardebepaling als potentiële overnemer (die de financieringsmix kan wijzigen).

Hier volgt een overzichtelijke manier om UFCF te berekenen:

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Waarbij:

  • EBIT - Earnings Before Interest and Taxes;

  • CapEx - Capital Expenditures;

  • Change in Working Capital - verandering van vlottende activa minus vlottende passiva over de tijd.

Was alles duidelijk?

Hoe kunnen we het verbeteren?

Bedankt voor je feedback!

Sectie 3. Hoofdstuk 1

Vraag AI

expand
ChatGPT

Vraag wat u wilt of probeer een van de voorgestelde vragen om onze chat te starten.

course content

Cursusinhoud

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

1. Introductie tot Bedrijfswaardering
2. Inzicht in Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
4. WACC, Terminalwaarde en Gevoeligheidsanalyse
6. Praktische DCF-Case Study – Bedrijfswaardering in de Praktijk

book
Hoe de Unlevered Free Cash Flow (UFCF) te Berekenen

Note
Definitie

Unlevered Free Cash Flow (UFCF) is de kasstroom die een onderneming genereert voordat rentebetalingen of schulden worden meegerekend. Het vertegenwoordigt de kasstroom die beschikbaar is voor alle investeerders—zowel aandeelhouders als schuldeisers.

Bij het opstellen van een DCF-model is het type kasstroom dat wordt gebruikt van belang. In dit hoofdstuk richten we ons op een specifieke maatstaf: Unlevered Free Cash Flow (UFCF).

Dit maakt het anders dan Levered Free Cash Flow (LFCF): de daadwerkelijke kasstroom die beschikbaar is voor aandeelhouders na rente- en schuldaflossingen.

Wanneer UFCF wordt gebruikt in een DCF-model, levert de uiteindelijke waardering de Enterprise Value op (de waarde van het gehele bedrijf, inclusief zowel schuld als eigen vermogen).

Waarom UFCF gebruiken in DCF?

Het gebruik van UFCF standaardiseert de waardering tussen bedrijven, ongeacht hun kapitaalstructuur. Dit is vooral nuttig bij:

  • Vergelijken van bedrijven met verschillende schuldniveaus;

  • Beoordelen van de operationele prestaties van het bedrijf, niet de financieringsbeslissingen;

  • Waardebepaling als potentiële overnemer (die de financieringsmix kan wijzigen).

Hier volgt een overzichtelijke manier om UFCF te berekenen:

UFCF=EBIT×(1Tax Rate)+Depreciation & AmortizationCapExΔWorking Capital\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Waarbij:

  • EBIT - Earnings Before Interest and Taxes;

  • CapEx - Capital Expenditures;

  • Change in Working Capital - verandering van vlottende activa minus vlottende passiva over de tijd.

Was alles duidelijk?

Hoe kunnen we het verbeteren?

Bedankt voor je feedback!

Sectie 3. Hoofdstuk 1
Onze excuses dat er iets mis is gegaan. Wat is er gebeurd?
some-alt