Notice: This page requires JavaScript to function properly.
Please enable JavaScript in your browser settings or update your browser.
Leer Hoe de Kosten van Eigen Vermogen te Berekenen (CAPM) | Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel
course content

Cursusinhoud

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

1. Introductie tot Bedrijfswaardering
2. Inzicht in Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
4. WACC, Terminalwaarde en Gevoeligheidsanalyse
6. Praktische DCF-Case Study – Bedrijfswaardering in de Praktijk

book
Hoe de Kosten van Eigen Vermogen te Berekenen (CAPM)

De kosten van eigen vermogen vertegenwoordigen het rendement dat aandeelhouders verwachten voor hun investering in een onderneming. Dit is een fundament van waardebepaling, met name bij het berekenen van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC).

Een van de meest gebruikte methoden om dit rendement te schatten is het Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Waarbij:

  • RfR_f - risicovrije rente (meestal het rendement op staatsobligaties);

  • β\beta - bèta, een maatstaf voor de volatiliteit van het aandeel ten opzichte van de markt;

  • RmR_m - verwacht marktrendement;

  • (RmRf)(R_m - R_f) - marktrisicopremie.

Deze formule geeft weer dat beleggers een rendement eisen dat gelijk is aan:

  1. Een veilige basis (risicovrije rente);

  2. Plus compensatie voor risico (bèta maal marktrisicopremie).

  • Risicovrije rente: gebaseerd op veilige staatsobligaties (bijvoorbeeld 10-jaars Amerikaanse staatsobligatie);

  • Bèta: geeft aan hoe volatiel een aandeel is ten opzichte van de bredere markt;

    • β>1\beta > 1: meer volatiel;

    • β<1\beta < 1: minder volatiel.

  • Marktrisicopremie: de extra opbrengst die beleggers verwachten van de aandelenmarkt bovenop risicovrije activa (meestal geschat op circa 5–7%).

Praktijkvoorbeeld

Indien:

  • Risicovrije rente = 3%;

  • Bèta = 1,2;

  • Marktrendement = 8%.

Dan:

Cost of Equity=3%+1.2×(8%3%)=9%\text{Cost of Equity} = 3\% + 1.2 \times (8\% - 3\%) = 9\%

CAPM biedt een gestructureerde methode om het verwachte rendement voor het nemen van aandelenrisico te schatten. Het model is niet perfect—het gaat uit van efficiënte markten—maar het is de industriestandaard met een reden.

Was alles duidelijk?

Hoe kunnen we het verbeteren?

Bedankt voor je feedback!

Sectie 3. Hoofdstuk 5

Vraag AI

expand
ChatGPT

Vraag wat u wilt of probeer een van de voorgestelde vragen om onze chat te starten.

course content

Cursusinhoud

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

Beheersing van Discounted Cash Flow-Analyse met Excel

1. Introductie tot Bedrijfswaardering
2. Inzicht in Discounted Cash Flow (DCF) Analyse
3. Kasstroomprognoses en Basisprincipes van Discontovoet
4. WACC, Terminalwaarde en Gevoeligheidsanalyse
6. Praktische DCF-Case Study – Bedrijfswaardering in de Praktijk

book
Hoe de Kosten van Eigen Vermogen te Berekenen (CAPM)

De kosten van eigen vermogen vertegenwoordigen het rendement dat aandeelhouders verwachten voor hun investering in een onderneming. Dit is een fundament van waardebepaling, met name bij het berekenen van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC).

Een van de meest gebruikte methoden om dit rendement te schatten is het Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Waarbij:

  • RfR_f - risicovrije rente (meestal het rendement op staatsobligaties);

  • β\beta - bèta, een maatstaf voor de volatiliteit van het aandeel ten opzichte van de markt;

  • RmR_m - verwacht marktrendement;

  • (RmRf)(R_m - R_f) - marktrisicopremie.

Deze formule geeft weer dat beleggers een rendement eisen dat gelijk is aan:

  1. Een veilige basis (risicovrije rente);

  2. Plus compensatie voor risico (bèta maal marktrisicopremie).

  • Risicovrije rente: gebaseerd op veilige staatsobligaties (bijvoorbeeld 10-jaars Amerikaanse staatsobligatie);

  • Bèta: geeft aan hoe volatiel een aandeel is ten opzichte van de bredere markt;

    • β>1\beta > 1: meer volatiel;

    • β<1\beta < 1: minder volatiel.

  • Marktrisicopremie: de extra opbrengst die beleggers verwachten van de aandelenmarkt bovenop risicovrije activa (meestal geschat op circa 5–7%).

Praktijkvoorbeeld

Indien:

  • Risicovrije rente = 3%;

  • Bèta = 1,2;

  • Marktrendement = 8%.

Dan:

Cost of Equity=3%+1.2×(8%3%)=9%\text{Cost of Equity} = 3\% + 1.2 \times (8\% - 3\%) = 9\%

CAPM biedt een gestructureerde methode om het verwachte rendement voor het nemen van aandelenrisico te schatten. Het model is niet perfect—het gaat uit van efficiënte markten—maar het is de industriestandaard met een reden.

Was alles duidelijk?

Hoe kunnen we het verbeteren?

Bedankt voor je feedback!

Sectie 3. Hoofdstuk 5
Onze excuses dat er iets mis is gegaan. Wat is er gebeurd?
some-alt