Contabilização de CapEx, Ativos e Reconciliação ao Fluxo de Caixa Líquido
Embora itens como receita ou despesas de capital possam ser o foco principal em um modelo financeiro, pequenas variações no balanço patrimonial frequentemente têm peso significativo—especialmente ao calcular o Fluxo de Caixa Livre Desalavancado (UFCF). Este capítulo explora uma dessas áreas: mudanças em Outros Ativos e Outros Passivos.
Essas categorias geralmente incluem itens diversos que não se encaixam em classificações tradicionais como estoque ou contas a pagar. Podem representar adiantamentos, depósitos, provisões legais ou acréscimos intangíveis. Embora individualmente pequenos, juntos podem alterar o fluxo de caixa para dentro ou para fora.
No contexto do UFCF, o que importa é: consideramos a variação líquida desses itens de um ano para o outro. Essa variação pode consumir caixa (uso) ou liberar caixa (fonte).
- Se Outros Ativos aumentam, a empresa utilizou caixa para adquiri-los → impacto negativo no UFCF;
- Se Outros Passivos diminuem, a empresa liquidou obrigações utilizando caixa → também impacto negativo.
O ajuste correto é:
Change in Other Working Capital=(Other Assetsprev−Other Assetscurr)+(Other Liabilitiescurr−Other Liabilitiesprev)Esta fórmula utiliza os sinais cuidadosamente. O aumento de ativos ou a redução de passivos geralmente reduzem o UFCF.
Essas mudanças podem não dominar sua avaliação, mas são parte fundamental da precisão. Ignorá-las pode levar a um fluxo de caixa livre inflado e a um valor empresarial distorcido.
Pequenos detalhes importam. Mesmo itens aparentemente obscuros como "Outros" podem afetar significativamente quanto caixa um negócio realmente gera e como o avaliamos.
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Essas categorias geralmente incluem itens diversos que não se encaixam em classificações tradicionais como estoque ou contas a pagar. Podem representar adiantamentos, depósitos, provisões legais ou acréscimos intangíveis. Embora individualmente pequenos, juntos podem alterar o fluxo de caixa para dentro ou para fora.
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Essas mudanças podem não dominar sua avaliação, mas são parte fundamental da precisão. Ignorá-las pode levar a um fluxo de caixa livre inflado e a um valor empresarial distorcido.
Pequenos detalhes importam. Mesmo itens aparentemente obscuros como "Outros" podem afetar significativamente quanto caixa um negócio realmente gera e como o avaliamos.
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