Conteúdo do Curso
Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel
Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel
Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional
Depois de construir sua demonstração de resultados e balanço patrimonial, você pode finalmente direcionar o foco para a parte mais prática do DCF: o fluxo de caixa. Especificamente, estamos analisando o Fluxo de Caixa Livre Desalavancado (UFCF)—o caixa disponível para todos os provedores de capital, antes de considerar pagamentos de juros ou dívidas.
O UFCF isola o desempenho essencial da empresa ao remover os efeitos da estrutura financeira. Isso o torna uma métrica poderosa e objetiva para avaliação, especialmente quando utilizado em modelos DCF que calculam o valor da empresa.
A fórmula do UFCF é:
Cada um desses componentes está diretamente relacionado à sua demonstração de resultados ou balanço patrimonial:
EBIT reflete o desempenho operacional antes do financiamento e impostos;
Depreciação & Amortização são despesas não monetárias que precisam ser adicionadas de volta;
CapEx representa o investimento em ativos de longo prazo—saída de caixa;
Variação no Capital de Giro considera o caixa operacional vinculado a ativos e passivos circulantes.
Diferente do lucro líquido, o UFCF oferece uma visão mais fiel de quanto caixa o negócio realmente gera e reinveste. Ele não depende de como a empresa é financiada, o que o torna a base ideal para calcular o valor da empresa pelo DCF.
Construir o UFCF é um ponto de transição fundamental. É quando seu modelo deixa de olhar para o passado e começa a projetar o desempenho futuro em valor real, baseado em caixa.
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