Conteúdo do Curso

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas

O Que Você Aprenderá Sobre DCF e Avaliação de Empresas Por Que a Avaliação de Empresas É Importante para Investidores e Proprietários Visão Geral dos Métodos de Avaliação de Empresas

2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Introdução ao Método de Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado Exemplo de Máquina de Imprimir Dinheiro DCF Cálculos da Fórmula DCF

3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto

Como Calcular o Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF)Compreendendo a Taxa de Desconto na Avaliação Como Calcular o Custo da Dívida Exemplo de Cálculo do Custo da Dívida Como Calcular o Custo do Capital Próprio (CAPM)Como Calcular o Custo do Capital Próprio Utilizando o Método de Construção Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade

Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) e Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g)Exemplo de Cálculo do Valor Terminal Análise de Sensibilidade na Avaliação DCF

5. Construindo um Modelo de Avaliação DCF no Excel

Visão Geral da Empresa e Objetivo de Avaliação Explorando o Modelo DCF Baseado em Excel Modelagem dos Itens da Demonstração de Resultados Modelagem dos Itens do Balanço Patrimonial Criando Saída Limpa da Demonstração de Resultados Criando Saída Limpa de Balanço Patrimonial Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional Contabilização de CapEx, Ativos e Reconciliação ao Fluxo de Caixa Líquido Projeção do UFCF e Vinculação do Fluxo de Caixa ao Balanço Patrimonial Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação Visualizando Resultados com Gráficos do Excel Realização de Análise de Sensibilidade no Excel

6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

Guia Passo a Passo do Exercício de DCF: Dos Dados de Entrada ao Valor da Empresa

Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional

Depois de construir sua demonstração de resultados e balanço patrimonial, você pode finalmente direcionar o foco para a parte mais prática do DCF: o fluxo de caixa. Especificamente, estamos analisando o Fluxo de Caixa Livre Desalavancado (UFCF)—o caixa disponível para todos os provedores de capital, antes de considerar pagamentos de juros ou dívidas.

O UFCF isola o desempenho essencial da empresa ao remover os efeitos da estrutura financeira. Isso o torna uma métrica poderosa e objetiva para avaliação, especialmente quando utilizado em modelos DCF que calculam o valor da empresa.

A fórmula do UFCF é:

\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Cada um desses componentes está diretamente relacionado à sua demonstração de resultados ou balanço patrimonial:

EBIT reflete o desempenho operacional antes do financiamento e impostos;
Depreciação & Amortização são despesas não monetárias que precisam ser adicionadas de volta;
CapEx representa o investimento em ativos de longo prazo—saída de caixa;
Variação no Capital de Giro considera o caixa operacional vinculado a ativos e passivos circulantes.

Diferente do lucro líquido, o UFCF oferece uma visão mais fiel de quanto caixa o negócio realmente gera e reinveste. Ele não depende de como a empresa é financiada, o que o torna a base ideal para calcular o valor da empresa pelo DCF.

Construir o UFCF é um ponto de transição fundamental. É quando seu modelo deixa de olhar para o passado e começa a projetar o desempenho futuro em valor real, baseado em caixa.

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Seção 5. Capítulo 7

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