Conteúdo do Curso

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas

O Que Você Aprenderá Sobre DCF e Avaliação de Empresas Por Que a Avaliação de Empresas É Importante para Investidores e Proprietários Visão Geral dos Métodos de Avaliação de Empresas

2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Introdução ao Método de Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado Exemplo de Máquina de Imprimir Dinheiro DCF Cálculos da Fórmula DCF

3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto

Como Calcular o Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF)Compreendendo a Taxa de Desconto na Avaliação Como Calcular o Custo da Dívida Exemplo de Cálculo do Custo da Dívida Como Calcular o Custo do Capital Próprio (CAPM)Como Calcular o Custo do Capital Próprio Utilizando o Método de Construção Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade

Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) e Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g)Exemplo de Cálculo do Valor Terminal Análise de Sensibilidade na Avaliação DCF

5. Construindo um Modelo de Avaliação DCF no Excel

Visão Geral da Empresa e Objetivo de Avaliação Explorando o Modelo DCF Baseado em Excel Modelagem dos Itens da Demonstração de Resultados Modelagem dos Itens do Balanço Patrimonial Criando Saída Limpa da Demonstração de Resultados Criando Saída Limpa de Balanço Patrimonial Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional Contabilização de CapEx, Ativos e Reconciliação ao Fluxo de Caixa Líquido Projeção do UFCF e Vinculação do Fluxo de Caixa ao Balanço Patrimonial Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação Visualizando Resultados com Gráficos do Excel Realização de Análise de Sensibilidade no Excel

6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

Guia Passo a Passo do Exercício de DCF: Dos Dados de Entrada ao Valor da Empresa

Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação

Com todos os componentes construídos—desde as premissas de receita até as projeções de UFCF—você está finalmente pronto para calcular o valor da empresa utilizando o método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF).

O DCF se resume a um conceito: o dinheiro hoje vale mais do que o dinheiro amanhã. Por isso, os fluxos de caixa futuros devem ser descontados utilizando uma taxa que reflita o risco e o tempo. Essa taxa é o WACC, ou Custo Médio Ponderado de Capital.

O WACC considera:

O custo do capital próprio (o que os investidores esperam de retorno);
O custo da dívida (o que a empresa paga aos credores);
A estrutura de capital da empresa (proporção entre capital próprio e dívida);
E o efeito dos impostos sobre os juros da dívida.

Igualmente importante é a Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g), utilizada para estimar como o negócio crescerá além do período explícito de projeção. Ela representa a taxa de crescimento estável e de longo prazo esperada após o último ano projetado.

Para determinar o valor, você irá descontar:

Todas as projeções de UFCF de 2024–2028;
Mais um Valor Terminal representando todos os fluxos de caixa futuros após 2028.

A fórmula completa é a seguinte:

\text{DCF} = \sum_{t=1}^{n} \frac{UFCF_t}{(1 + WACC)^t} + \frac{TV}{(1 + WACC)^n}

Onde:

TV = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}

É fundamental que o UFCF projetado esteja logicamente alinhado com suas premissas anteriores. Superestimar o crescimento ou subestimar o risco pode distorcer drasticamente a avaliação.

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Seção 5. Capítulo 10

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