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Aprenda Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação | Construindo um Modelo de Avaliação DCF no Excel
Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel
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Conteúdo do Curso

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas
2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)
3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto
4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade
6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

book
Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação

Com todos os componentes construídos—desde as premissas de receita até as projeções de UFCF—você está finalmente pronto para calcular o valor da empresa utilizando o método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF).

O DCF se resume a um conceito: o dinheiro hoje vale mais do que o dinheiro amanhã. Por isso, os fluxos de caixa futuros devem ser descontados utilizando uma taxa que reflita o risco e o tempo. Essa taxa é o WACC, ou Custo Médio Ponderado de Capital.

O WACC considera:

  • O custo do capital próprio (o que os investidores esperam de retorno);

  • O custo da dívida (o que a empresa paga aos credores);

  • A estrutura de capital da empresa (proporção entre capital próprio e dívida);

  • E o efeito dos impostos sobre os juros da dívida.

Igualmente importante é a Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g), utilizada para estimar como o negócio crescerá além do período explícito de projeção. Ela representa a taxa de crescimento estável e de longo prazo esperada após o último ano projetado.

Para determinar o valor, você irá descontar:

  • Todas as projeções de UFCF de 2024–2028;

  • Mais um Valor Terminal representando todos os fluxos de caixa futuros após 2028.

A fórmula completa é a seguinte:

DCF=t=1nUFCFt(1+WACC)t+TV(1+WACC)n\text{DCF} = \sum_{t=1}^{n} \frac{UFCF_t}{(1 + WACC)^t} + \frac{TV}{(1 + WACC)^n}

Onde:

TV=UFCFn+1WACCgTV = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}

É fundamental que o UFCF projetado esteja logicamente alinhado com suas premissas anteriores. Superestimar o crescimento ou subestimar o risco pode distorcer drasticamente a avaliação.

Tudo estava claro?

Como podemos melhorá-lo?

Obrigado pelo seu feedback!

Seção 5. Capítulo 10

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Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas
2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)
3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto
4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade
6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

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Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação

Com todos os componentes construídos—desde as premissas de receita até as projeções de UFCF—você está finalmente pronto para calcular o valor da empresa utilizando o método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF).

O DCF se resume a um conceito: o dinheiro hoje vale mais do que o dinheiro amanhã. Por isso, os fluxos de caixa futuros devem ser descontados utilizando uma taxa que reflita o risco e o tempo. Essa taxa é o WACC, ou Custo Médio Ponderado de Capital.

O WACC considera:

  • O custo do capital próprio (o que os investidores esperam de retorno);

  • O custo da dívida (o que a empresa paga aos credores);

  • A estrutura de capital da empresa (proporção entre capital próprio e dívida);

  • E o efeito dos impostos sobre os juros da dívida.

Igualmente importante é a Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g), utilizada para estimar como o negócio crescerá além do período explícito de projeção. Ela representa a taxa de crescimento estável e de longo prazo esperada após o último ano projetado.

Para determinar o valor, você irá descontar:

  • Todas as projeções de UFCF de 2024–2028;

  • Mais um Valor Terminal representando todos os fluxos de caixa futuros após 2028.

A fórmula completa é a seguinte:

DCF=t=1nUFCFt(1+WACC)t+TV(1+WACC)n\text{DCF} = \sum_{t=1}^{n} \frac{UFCF_t}{(1 + WACC)^t} + \frac{TV}{(1 + WACC)^n}

Onde:

TV=UFCFn+1WACCgTV = \frac{UFCF_{n+1}}{WACC - g}

É fundamental que o UFCF projetado esteja logicamente alinhado com suas premissas anteriores. Superestimar o crescimento ou subestimar o risco pode distorcer drasticamente a avaliação.

Tudo estava claro?

Como podemos melhorá-lo?

Obrigado pelo seu feedback!

Seção 5. Capítulo 10
Sentimos muito que algo saiu errado. O que aconteceu?
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