Conteúdo do Curso

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas

O Que Você Aprenderá Sobre DCF e Avaliação de Empresas Por Que a Avaliação de Empresas É Importante para Investidores e Proprietários Visão Geral dos Métodos de Avaliação de Empresas

2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Introdução ao Método de Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado Exemplo de Máquina de Imprimir Dinheiro DCF Cálculos da Fórmula DCF

3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto

Como Calcular o Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF)Compreendendo a Taxa de Desconto na Avaliação Como Calcular o Custo da Dívida Exemplo de Cálculo do Custo da Dívida Como Calcular o Custo do Capital Próprio (CAPM)Como Calcular o Custo do Capital Próprio Utilizando o Método de Construção Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade

Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) e Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g)Exemplo de Cálculo do Valor Terminal Análise de Sensibilidade na Avaliação DCF

5. Construindo um Modelo de Avaliação DCF no Excel

Visão Geral da Empresa e Objetivo de Avaliação Explorando o Modelo DCF Baseado em Excel Modelagem dos Itens da Demonstração de Resultados Modelagem dos Itens do Balanço Patrimonial Criando Saída Limpa da Demonstração de Resultados Criando Saída Limpa de Balanço Patrimonial Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional Contabilização de CapEx, Ativos e Reconciliação ao Fluxo de Caixa Líquido Projeção do UFCF e Vinculação do Fluxo de Caixa ao Balanço Patrimonial Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação Visualizando Resultados com Gráficos do Excel Realização de Análise de Sensibilidade no Excel

6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

Guia Passo a Passo do Exercício de DCF: Dos Dados de Entrada ao Valor da Empresa

Exemplo de Cálculo do Custo da Dívida

O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) não é apenas uma fórmula—é uma estrutura que conecta as expectativas do mercado ao comportamento do investidor. Ao utilizarmos o CAPM para calcular o custo do capital próprio, buscamos quantificar o retorno exigido por um investidor ao assumir riscos. No entanto, para utilizar esse modelo de forma eficaz, é fundamental ir além da equação e compreender como cada variável realmente funciona.

A taxa livre de risco serve como base. Geralmente, é baseada no rendimento de títulos públicos de longo prazo e representa o retorno que um investidor aceitaria caso desejasse risco zero. Embora frequentemente seja tratada como estável, na verdade é sensível às expectativas de inflação e à política macroeconômica. Quando as taxas aumentam, também aumenta o retorno mínimo exigido de qualquer investimento arriscado.

O coeficiente beta ( $b$ ) traz a volatilidade para o cenário. Ele mede o quanto os retornos de uma ação variam em relação ao mercado como um todo. Um beta maior que 1 significa que a ação amplifica os movimentos do mercado—subindo mais nas altas e caindo mais nas baixas. Um beta menor indica menor sensibilidade. Porém, o beta é retroativo, baseado em dados históricos, e pode não refletir sempre as condições futuras, especialmente para empresas de alto crescimento ou em rápida transformação.

Por fim, o prêmio de risco de mercado reflete o retorno adicional que os investidores esperam das ações em relação aos ativos livres de risco. Ele captura o quanto de "recompensa" o mercado exige pelo "risco". Em períodos econômicos favoráveis, esse spread pode ser modesto. Em momentos de incerteza ou crise, os investidores exigem maior compensação—e o prêmio se amplia.

Juntos, esses três componentes permitem estimar o retorno exigido pelos investidores em ações. Mas é importante lembrar: o CAPM assume mercados eficientes e investidores racionais. Na prática financeira, outros riscos—como questões específicas da empresa ou choques geopolíticos—também podem influenciar os retornos exigidos, mesmo que não estejam incorporados à fórmula.

Essa base será essencial ao aplicar o CAPM em avaliações reais. Quanto melhor você compreender cada parte, melhor será seu julgamento na escolha dos valores corretos—e é aí que a verdadeira análise financeira começa.

Tudo estava claro?