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Aprenda Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio | Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto
Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel
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Conteúdo do Curso

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas
2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)
3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto
4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade
6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

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Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

Vamos colocar o CAPM e o Método Build-Up lado a lado usando uma empresa real—Tesla—para ilustrar como diferentes entradas afetam o resultado.

Recapitulação da Fórmula do CAPM

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Onde:

  • RfR_f = 4,31% (taxa livre de risco);

  • β\beta = 2,58 (beta da Tesla);

  • RmR_m = 9% (retorno de mercado).

Com esses valores:

Cost of Equity=4,31%+2,58×(9%4,31%)16,14%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 2,58 \times (9\% - 4,31\%) \approx 16,14\%

O beta elevado reflete a volatilidade da Tesla, o que amplifica significativamente o custo do capital próprio—algo que os investidores exigem como compensação pelo risco.

Método Build-Up em Paralelo

Vamos assumir para comparação:

  • Taxa livre de risco: 4,31%;

  • Prêmio de risco de mercado: 5%;

  • Prêmio de porte: 1%;

  • Prêmio de risco do setor: 2%;

  • Prêmio específico da empresa: 1,5%.

Cost of Equity=4,31%+5%+1%+2%+1,5%=13,81%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1,5\% = 13,81\%

Embora ambos os métodos sejam válidos, eles produzem resultados diferentes. O Método Build-Up frequentemente gera estimativas mais conservadoras para empresas privadas ou startups onde o beta não é bem definido.

  • CAPM é dinâmico e baseado no mercado, adequado para empresas públicas com dados confiáveis;

  • Build-Up é aditivo e mais controlável, ideal para contextos privados ou de alta incerteza;

  • O custo do capital próprio não é um número fixo—ele reflete suas premissas e o contexto.

Tudo estava claro?

Como podemos melhorá-lo?

Obrigado pelo seu feedback!

Seção 3. Capítulo 7

Pergunte à IA

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1. Introdução à Avaliação de Empresas
2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)
3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto
4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade
6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

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Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

Vamos colocar o CAPM e o Método Build-Up lado a lado usando uma empresa real—Tesla—para ilustrar como diferentes entradas afetam o resultado.

Recapitulação da Fórmula do CAPM

Cost of Equity=Rf+β×(RmRf)\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)

Onde:

  • RfR_f = 4,31% (taxa livre de risco);

  • β\beta = 2,58 (beta da Tesla);

  • RmR_m = 9% (retorno de mercado).

Com esses valores:

Cost of Equity=4,31%+2,58×(9%4,31%)16,14%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 2,58 \times (9\% - 4,31\%) \approx 16,14\%

O beta elevado reflete a volatilidade da Tesla, o que amplifica significativamente o custo do capital próprio—algo que os investidores exigem como compensação pelo risco.

Método Build-Up em Paralelo

Vamos assumir para comparação:

  • Taxa livre de risco: 4,31%;

  • Prêmio de risco de mercado: 5%;

  • Prêmio de porte: 1%;

  • Prêmio de risco do setor: 2%;

  • Prêmio específico da empresa: 1,5%.

Cost of Equity=4,31%+5%+1%+2%+1,5%=13,81%\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1,5\% = 13,81\%

Embora ambos os métodos sejam válidos, eles produzem resultados diferentes. O Método Build-Up frequentemente gera estimativas mais conservadoras para empresas privadas ou startups onde o beta não é bem definido.

  • CAPM é dinâmico e baseado no mercado, adequado para empresas públicas com dados confiáveis;

  • Build-Up é aditivo e mais controlável, ideal para contextos privados ou de alta incerteza;

  • O custo do capital próprio não é um número fixo—ele reflete suas premissas e o contexto.

Tudo estava claro?

Como podemos melhorá-lo?

Obrigado pelo seu feedback!

Seção 3. Capítulo 7
Sentimos muito que algo saiu errado. O que aconteceu?
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