Conteúdo do Curso

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas

O Que Você Aprenderá Sobre DCF e Avaliação de Empresas Por Que a Avaliação de Empresas É Importante para Investidores e Proprietários Visão Geral dos Métodos de Avaliação de Empresas

2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Introdução ao Método de Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado Exemplo de Máquina de Imprimir Dinheiro DCF Cálculos da Fórmula DCF

3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto

Como Calcular o Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF)Compreendendo a Taxa de Desconto na Avaliação Como Calcular o Custo da Dívida Exemplo de Cálculo do Custo da Dívida Como Calcular o Custo do Capital Próprio (CAPM)Como Calcular o Custo do Capital Próprio Utilizando o Método de Construção Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade

Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) e Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g)Exemplo de Cálculo do Valor Terminal Análise de Sensibilidade na Avaliação DCF

5. Construindo um Modelo de Avaliação DCF no Excel

Visão Geral da Empresa e Objetivo de Avaliação Explorando o Modelo DCF Baseado em Excel Modelagem dos Itens da Demonstração de Resultados Modelagem dos Itens do Balanço Patrimonial Criando Saída Limpa da Demonstração de Resultados Criando Saída Limpa de Balanço Patrimonial Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional Contabilização de CapEx, Ativos e Reconciliação ao Fluxo de Caixa Líquido Projeção do UFCF e Vinculação do Fluxo de Caixa ao Balanço Patrimonial Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação Visualizando Resultados com Gráficos do Excel Realização de Análise de Sensibilidade no Excel

6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

Guia Passo a Passo do Exercício de DCF: Dos Dados de Entrada ao Valor da Empresa

Como Calcular o Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF)

Definição

Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF) é o caixa gerado por um negócio antes de considerar pagamentos de juros ou dívidas. Representa o caixa disponível para todos os investidores—tanto acionistas quanto credores.

Ao construir um modelo DCF, o tipo de fluxo de caixa utilizado é importante. Neste capítulo, o foco é direcionado para um indicador específico: Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF).

Isso o diferencia do Fluxo de Caixa Livre Alavancado (LFCF): o caixa efetivamente disponível para os acionistas após pagamentos de juros e dívidas.

Se o UFCF for utilizado em um modelo DCF, a avaliação final resulta no Valor da Firma (o valor total da empresa, incluindo dívida e patrimônio).

Por que usar o UFCF no DCF?

O uso do UFCF padroniza a avaliação entre empresas, independentemente de sua estrutura de capital. É especialmente útil quando:

Comparando empresas com diferentes níveis de endividamento;
Avaliando as operações da empresa, e não suas decisões de financiamento;
Estimando o valor como potencial adquirente (que pode alterar a estrutura de financiamento).

Segue uma forma resumida de calcular o UFCF:

$\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}$

Onde:

EBIT - Earnings Before Interest and Taxes;
CapEx - Capital Expenditures;
Change in Working Capital - Current Assets minus Current Liabilities change over time.

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Seção 3. Capítulo 1

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