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Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel
Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel
Visão Geral dos Métodos de Avaliação de Empresas
Embora o Fluxo de Caixa Descontado (DCF) forneça uma avaliação intrínseca baseada no desempenho projetado, ele depende fortemente de premissas sobre o futuro. Por isso, analistas financeiros frequentemente utilizam métodos de avaliação relativa como uma verificação de razoabilidade ou até mesmo como método principal quando há limitação de dados ou incerteza.
Análise de Empresas Comparáveis (Comps)
Este método baseia-se em uma questão simples: Quanto valem empresas semelhantes neste momento?
Ao analisar empresas do mesmo setor, com porte, crescimento e risco similares, é possível estimar o valor do seu próprio negócio.
O desafio? Garantir que a comparação seja realmente entre empresas equivalentes. Muitas vezes, são necessários ajustes para diferenças contábeis, eventos não recorrentes ou variações na estrutura de capital.
Análise de Transações Precedentes
Neste caso, a avaliação é baseada no que outros pagaram em negociações reais de aquisição. Trata-se de um método fundamentado em comportamento do mercado, o que lhe confere forte credibilidade—especialmente para decisões de Fusões e Aquisições (M&A).
No entanto, transações precedentes podem ser inflacionadas por prêmios de aquisição, sinergias ou sentimento de mercado no momento. E, ao contrário das empresas comparáveis públicas, os dados dessas transações podem ser mais difíceis de obter.
Quando esses métodos são úteis?
Empresas em estágio inicial com fluxos de caixa incertos podem não ser adequadas para DCF. Comparáveis oferecem uma referência baseada no mercado;
Estimativas rápidas ou verificações de sentimento de mercado frequentemente utilizam empresas comparáveis;
Negociações em M&A frequentemente citam precedentes e múltiplos.
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