I grunden balanserar WACC två finansieringskällor:

• Eget kapital: ägarna av verksamheten förväntar sig en avkastning som speglar deras alternativkostnad och riskexponering;

• Skulder: långivare kräver räntebetalningar, men eftersom dessa betalningar är avdragsgilla justeras skuldkostnaden nedåt för att återspegla skatteskölden.

Varje källa har sin egen avkastningskrav och en andel av den totala finansieringen. WACC kombinerar dem med denna formel:

$\text{WACC} = \left( \frac{E}{V} \times \text{Cost of Equity} \right) + \left( \frac{D}{V} \times \text{Cost of Debt} \times (1 - \text{Tax Rate}) \right)$

Där:

• $E$ - marknadsvärde på eget kapital;

• $D$ - marknadsvärde på skulder;

• $V = E + D$ (totalt kapital).

Förståelse för varje komponent:

• Kostnad för eget kapital kommer ofta från CAPM-formeln. Den speglar investerares förväntningar baserat på risk;

• Kostnad för skulder baseras på den ränta företaget betalar, justerad för skattebesparing;

• Skattesats minskar den faktiska skuldkostnaden tack vare avdragsrätten;

• Kapitalvikter (E/V och D/V) bör spegla aktuella marknadsvärden, inte bokförda värden, för att ge en så korrekt bild som möjligt.

Ett företag med mer skulder drar nytta av skattesköldar men tar på sig större finansiell risk. Ett företag med mer eget kapital kan ha högre kostnad (eftersom investerare förväntar sig större avkastning), men får ökad flexibilitet.

WACC spelar en avgörande roll för att avgöra om ett projekt eller en investering tillför värde. Om den förväntade avkastningen på ett projekt överstiger WACC skapas sannolikt aktieägarvärde. Om den är lägre än WACC bör företaget avstå.