Kursinnehåll

Mästare på Diskonterad Kassaflödesanalys med Excel

1. Introduktion till Företagsvärdering

Vad du kommer att lära dig om DCF och företagsvärdering Varför Värdering av Ett Företag Är Viktigt för Investerare och Ägare Översikt över Företagsvärderingsmetoder

2. Förståelse av Diskonterad Kassaflödesanalys (DCF)

Introduktion till Metoden för Diskonterad Kassaflödesvärdering Exempel På DCF-Pengatryckningsmaskin Beräkningar Med DCF-Formeln

3. Prognostisering av Kassaflöden och Grunderna för Diskonteringsränta

Hur Man Beräknar Oreglerat Fritt Kassaflöde (UFCF)Förståelse av Diskonteringsräntan vid Värdering Hur man beräknar skuldkostnad Exempel på Beräkning av Skuldkostnad Hur man beräknar kostnad för eget kapital (CAPM)Hur Man Beräknar Eget Kapital Med Hjälp Av Uppbyggnadsmetoden Exempel på Beräkning av Eget Kapitalets Kostnad

4. WACC, Terminalvärde och Känslighetsanalys

Beräkning av Vägda Genomsnittliga Kapitalkostnaden (WACC)Terminalvärde (TV) och Evig Tillväxttakt (g)Exempel på Beräkning av Terminalvärde Känslighetsanalys i DCF-värdering

5. Bygga en DCF-värderingsmodell i Excel

Företagsöversikt och Värderingsmål Utforska Den Excel-baserade DCF-modellen Modellering av Resultaträkningsposter Modellering av Balansräkningsposter Skapa Ren Resultaträkningsutdata Skapa Ren Balansräkningsutdata Bygga UFCF-Modellen: Från EBIT till Operativt Kassaflöde Redovisning av capex, tillgångar och avstämning mot nettokassaflöde Prognostisering av UFCF och koppling av kassaflöde till balansräkningen Slutlig DCF-beräkning och Värderingsresultat Visualisera Resultat med Excel-Diagram Utföra Känslighetsanalys i Excel

6. Praktisk DCF-Fallstudie – Företagsvärdering i Praktiken

Genomgång av DCF-Uppgift: Från Indata till Företagsvärde

Bygga UFCF-Modellen: Från EBIT till Operativt Kassaflöde

När resultaträkningen och balansräkningen är upprättade kan fokus äntligen skiftas till den mest handlingskraftiga delen av DCF: kassaflödet. Här analyseras Unlevered Free Cash Flow (UFCF) – det kassaflöde som är tillgängligt för samtliga kapitalgivare, innan hänsyn tas till ränte- eller skuldutbetalningar.

UFCF isolerar bolagets kärnprestation genom att eliminera effekterna av finansiell struktur. Detta gör det till ett kraftfullt och tydligt mått för värdering, särskilt i DCF-modeller som beräknar företagsvärde (enterprise value).

Formeln för UFCF är:

\text{UFCF} = \text{EBIT} \times (1 - \text{Tax Rate}) + \text{Depreciation \& Amortization} - \text{CapEx} - \Delta \text{Working Capital}

Varje komponent kopplas direkt till resultaträkningen eller balansräkningen:

EBIT visar rörelseresultatet före finansiering och skatt;
Depreciation & Amortization är icke-kassaflödespåverkande poster som ska läggas tillbaka;
CapEx speglar investeringar i anläggningstillgångar – kassautflöde;
Change in Working Capital beaktar operativt kapital bundet i omsättningstillgångar och kortfristiga skulder.

Till skillnad från nettoresultat ger UFCF en mer rättvisande bild av hur mycket kassaflöde verksamheten faktiskt genererar och återinvesterar. Det påverkas inte av hur bolaget är finansierat, vilket gör det till en idealisk grund för att beräkna företagsvärde med DCF-metoden.

Att bygga UFCF är en avgörande övergångspunkt. Här slutar modellen att blicka bakåt på historik och börjar istället projicera framtida prestationer till verkligt, kassadrivet värde.

Var allt tydligt?

Tack för dina kommentarer!

Avsnitt 5. Kapitel 7

Fråga AI

Fråga vad du vill eller prova någon av de föreslagna frågorna för att starta vårt samtal