Уникнення "погіршення диверсифікації"

Диверсифікація є основним принципом управління портфелем, але навіть у цьому питанні можна перестаратися. Термін «діверсіфікація» (від англ. "diworsification") описує ризик надмірної диверсифікації — коли до портфеля додається стільки фондів або активів, що ефективність портфеля знижується. Інвестуючи у декілька фондів із подібними активами, можна помилково вважати, що ризик знижується, хоча насправді відбувається концентрація в одних і тих самих базових активах. Це може призвести до вищих комісій, дублювання експозицій і зниження потенціалу для перевищення ринку, при цьому майже не забезпечуючи додаткового захисту від спадів.

Простий спосіб виміряти, наскільки фонди у вашому портфелі перекриваються, — це скористатися такою формулою:

Якщо два фонди мають багато однакових акцій, відсоток перекриття буде високим, що сигналізує про потенційну діверсіфікацію.

Розгляньте портфель, який містить такі три фонди:

• S&P 500 Index Fund;
• Total U.S. Stock Market Fund;
• Large Cap Growth Fund.

На перший погляд це може здаватися диверсифікованим. Однак усі три фонди значною мірою інвестують у великі американські компанії, такі як Apple, Microsoft та Amazon. Перекриття суттєве — ці фонди часто володіють одними й тими ж акціями у схожих пропорціях. Недоліки такого надмірного перекриття включають:

• Сплату кількох рівнів комісій фактично за однакову експозицію;
• Мінімальну додаткову вигоду від диверсифікації;
• Можливість втратити інші класи активів або сектори, які могли б покращити співвідношення ризику та доходності.

На практиці діворсифікація може призвести до портфеля, який є складнішим, дорожчим і менш ефективним, ніж простіша, добре збалансована комбінація.